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动力煤早报总结

核心内容

2021年3月22日的动力煤早报由大越期货投资咨询部发布，主要分析了动力煤市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场结论，为投资者提供了全面的市场动态和操作建议。

主要观点

• 基本面分析：
  3月12日全国电厂样本区域用煤总计714.5万吨，日耗40万吨，可用天数18.9天，电厂日耗处于同期高位。由于水电补充，现货指数上涨乏力，CCI5500由稳转涨，但整体趋势中性。

• 基差分析：
  CCI5500现货价格为633元/吨，05合约基差为-38.8元/吨，盘面升水偏空。其他合约基差也呈现不同幅度的负值，显示现货价格与期货价格之间存在一定的贴水现象。

• 库存分析：
  秦皇岛港口煤炭库存为564万吨，环比减少8万吨，港口库存持续回落。六大电数据停止更新，对市场影响偏多。

• 盘面走势：
  20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示市场偏多趋势。

• 主力持仓：
  主力净多，多头持仓增加，市场情绪偏多。

• 市场结论：
  随着主产地保供政策退出，煤矿安全监管和煤管票等因素限制产量，北港库存持续下滑。大秦线春检初步定于4月6日至30日，较去年提前。下游需求将进入季节性淡季，但电厂库存持续下降，可用天数处于低位，后期存在补库需求，市场呈现“淡季不淡”的特征。操作建议为ZC2105合约在660附近回落时做多。

关键信息

• 现货价格：

  • 秦皇岛港动力煤平仓价（Q5500）：655元/吨（3月19日）
  • CCI5500（含税）：633元/吨（3月19日）

• 期货价格变动：

  • ZC01：-2.4元/吨（3月19日）
  • ZC05：+0.4元/吨（3月19日）
  • ZC09：-1元/吨（3月19日）

• 价差分析：

  • 动力煤5-9价差：显示市场对未来走势的预期
  • 动力煤9-1价差：反映远期合约与近期合约之间的价格差异

• 市场趋势：

  • 电厂库存持续下降，可用天数位于低位
  • 主产地产量受限，库存减少，市场呈现“淡季不淡”特征
  • 期货市场偏多，建议ZC2105合约在660附近回落时做多

图表说明

• 月间价差图：
  5-9价差和9-1价差图用于分析动力煤不同合约之间的价格关系，反映市场预期和资金流向。

• 基差图：
  01、05和09合约的基差图展示了期货价格与现货价格之间的差异，对投资者判断市场走势具有参考意义。

• 库存分析图：
  港口库存持续回落的图表显示了港口煤炭供需状况，对市场情绪和价格走势有重要影响。

• 水电分析图：
  长江水域水源增多的图表预计后市水电将恢复，对动力煤需求产生一定抑制作用。

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