20150608-申万宏源-跨境资金流向监测周报_5000点新高赚钱吸睛_全球资金连续三周大幅流入_11页_1mb

2015年6月全球资金流入A股与港股分析总结

核心内容

2015年6月，全球资金连续三周大幅流入中国市场，尤其是A股和港股。尽管流入金额较前一周有所减少，但整体趋势依然强劲，显示出国际投资者对中国市场的信心逐步恢复。A股在经历上周大幅调整后，本周迎来强劲反弹，沪指上涨8.9%，首次重返5000点大关，吸引了大量外资流入。

主要观点

• 资金流入趋势：全球资金在2015年6月持续流入A股与港股，但流入规模较前一周有所减小。
• A股表现：上证指数在6月3日当周录得19.92亿美元净流入，而上周为45.83亿美元。沪指在6月5日收于5023.10点，创年内最大单周涨幅。
• 港股表现：恒生指数在6月5日收于27260.16点，小幅下挫，但全球资金持续流入港股，6月3日当周录得4.33亿美元净流入。
• 资金流向行业：外资持续偏好金融行业，同时现金、能源、必选消费等行业的资金流入增加，而可选消费、医疗、IT等行业的资金流入减少。
• 汇率波动：人民币即期汇率小幅贬值，人民币中间价保持稳定。美元指数在美联储政策预期和非农数据影响下波动较大，欧元受希腊债务问题拖累出现贬值。

关键信息

资金流入数据

• A股：6月3日当周净流入19.92亿美元，四周均值为13.30亿美元，较上期均值6.48亿美元有所上升。
• 港股：6月3日当周净流入4.33亿美元，四周均值为1.34亿美元，连续第十一周流入港股股票ETF。
• 沪港通额度：5月29日-6月5日，港股通使用额度43.50亿元，沪股通使用额度17.64亿元，港股通日均使用8.7亿元，沪股通日均使用3.3亿元。

市场与政策因素

• 美联储政策：市场预期美联储将在年内晚些时候加息，美元指数反弹至97附近。
• 希腊债务问题：希腊否决债权人方案，欧元受拖累贬值，对全球资金流向产生一定影响。
• 人民币走势：人民币即期汇率小幅贬值，但中间价保持稳定，IMF关于人民币加入SDR审议的临近可能推动人民币稳中有升。

行业配置变化

• 外资偏好：金融行业依然是外资最青睐的领域。
• 资金流向：现金、能源、必选消费流入增加，可选消费、医疗、IT等流入减少。

宏观经济与资金流向关系

• 中美利差：4月中美10年期国债利差缩小，反映中国宽松政策与美国加息预期之间的矛盾。
• 外汇占款：4月外汇占款数据小幅回升，显示资本外流压力有所减小。
• 美联储总资产变化：4月美联储总资产小幅下降，显示其宽松政策可能逐步结束。

投资建议与结论

• 市场预期：随着美联储加息预期增强，美元指数波动较大，人民币汇率保持稳定。
• 资金吸引力：A股的赚钱效应吸引全球资金流入，尽管流入金额有所减小，但市场情绪仍较为乐观。
• 风险提示：投资者需关注全球经济形势和政策变化，特别是美联储加息预期和中国经济下行风险。

图表说明

• 图1-图6：展示了全球资金流入中国股票、港股、ETF及与指数走势的关系。
• 图7-图10：分析了资金流入中国股票各行业的变化趋势。
• 图11-图16：反映了资金流入与外汇占款、中美利差、美元兑人民币汇率等指标的关系。

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