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油粕周报20211213总结

核心内容

本报告分析了2021年12月13日的油粕市场情况，涵盖了国际与国内市场动态、供需变化、价格走势及未来趋势预测。

主要观点

油脂市场

• 国际方面：美豆未做调整，南美大豆产量维持11月预估，全球大豆期末库存微降，报告未带来进一步利空，美豆油承压弱势运行。
• 马棕市场：11月产量下降、出口不及预期、进口大增导致库存降幅不及预期，但12月前10日出口同比转正，限制跌幅，短期高位震荡调整。
• 国内方面：大豆到港进度略逊于压榨进度，油厂库存周比小幅下滑，豆油库存低位，棕榈油库存回升，豆粕库存接近70万吨。
• 价格走势：油脂价格先抑后扬，豆油均价9773元/吨，棕榈油均价9768元/吨，菜油均价13125元/吨；豆粕均价3519元/吨，周比上涨1.79%。
• 未来展望：油脂短期偏强基本面与中长期供需转变博弈，叠加宏观情绪及生物燃料政策影响，三大油脂走势分化，1月交割前价格将反复，建议近月谨慎操作，远月等待阶段性高点。

豆粕市场

• 国际方面：USDA12月报告中性略偏多，美豆出口符合预期，压榨需求偏高，巴西大豆种植接近尾声，产量预期上升，阿根廷大豆播种进度略慢但优良率提升。
• 国内方面：国内大豆压榨开机率偏高，油厂库存周比下滑，豆粕现货成交尚可，但提货速度放缓，库存回升。
• 未来展望：短期豆粕或延续偏强走势，关注3200一线压力及油粕比走势。

行情回顾

• 美豆：略偏强震荡，未出现明显下跌。
• 马棕：承压调整，出口形势好转。
• 油脂价格：先抑后扬，豆油、棕榈油、菜油均有不同程度上涨。
• 豆粕价格：先抑后扬，周比上涨。

基本面分析

国外市场

• 美豆：USDA12月报告未调整，南美产量维持11月预估，全球大豆期末库存微降。
• 马棕：11月产量下降、进口大增、出口增幅不及预期，导致库存降幅不及预期；12月前10日出口同比转正，扭转前5日出口下滑局面。
• EPA政策：提议调减生物燃料授权，2022年生物柴油量增加，但低于USDA报告水平，对美豆油形成压力。

国内市场

• 大豆压榨：国内大豆到港进度略逊于压榨进度，油厂库存周比继续小幅下滑，周度压榨量191.34万吨，开机率66.51%，预计下周压榨量189万吨。
• 油脂库存：豆油库存逼近80万吨，棕榈油库存回落至52万吨，豆粕库存接近70万吨。
• 现货成交：豆油成交5.31万吨，棕榈油成交4900吨，豆粕成交87.17万吨，整体成交有所缩量。

价差跟踪

• 基差走势：豆油、棕榈油、菜油、豆粕的1月基差走势均呈现波动，需关注油粕比及豆菜粕价差变化。
• 油粕比：反映油脂与豆粕的相对价格关系，对市场策略具有指导意义。

风险提示

• 宏观风险：全球宏观经济形势可能影响市场情绪。
• 马来劳动力：马来西亚棕榈油生产受劳动力因素影响。
• 南美天气：巴西和阿根廷大豆产量可能受天气影响。

数据来源与联系方式

• 数据来源：USDA、MPOB、EPA、wind、我的农产品、美尔雅期货
• 公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号
• 联系电话：400-700-0068
• 分支机构：涵盖华北、华中、华南、华东等多个地区，详细地址及电话见报告内容。

总结

综上所述，油脂与豆粕市场在短期与中长期因素的交织下呈现分化走势。美豆市场处于消息空档期，马棕市场因多因素博弈而高位震荡，国内油脂库存偏低，豆粕库存回升。投资者需关注南美天气、生物燃料政策及宏观情绪对价格的影响，操作上建议近月谨慎，远月等待阶段性高点。