20211213-美尔雅期货-钢矿周度报告_政策托底难掩弱需求现实_21页_2mb

钢铁市场周度总结（20211213）

核心内容概述

本周钢铁市场整体呈现弱势震荡态势，钢材价格和铁矿石价格均受到弱需求现实和政策预期的影响。市场参与者普遍关注政策动向和实际需求变化，对后续走势持谨慎态度。

钢材市场分析

1.1 价格：弱现实下预期不强，钢材价格弱势震荡

• 螺纹钢现货价格小幅下降，热卷价格环比增长。
• 成材盘面整体回落，中央经济工作会议未释放明显刺激政策，市场情绪偏空。

1.2 产能：钢厂开工延续下滑趋势

• 全国高炉开工率持续下滑，电炉产能利用率下降。
• 电炉产能利用率降至44.90%，环比下降2.26%。

1.3 产量：螺纹产量环比下降，热卷产量止跌

• 螺纹产量环比下降2.59%，热卷产量环比止跌。
• 热卷产量为282.56万吨，螺纹产量为274.62万吨。

1.4 库存：螺纹社库去化正常，热卷库存高位运行

• 螺纹社库去化正常，企业库存和总量均下降。
• 热卷社库环比增长，厂库下降，但总量仍高位运行。

1.5 需求：建材表需下降，淡季反弹难有空间

• 螺纹表观需求下降，热卷表观需求小幅回升。
• 上海螺纹终端采购量环比下降1000吨，显示需求疲软。

1.6 利润：成材生产利润下行，电炉利润折损明显

• 螺纹和热卷生产利润均下行，电炉利润折损明显。
• 钢厂盈利持续反弹，但整体需求不足影响利润空间。

1.7 基差：01基差高位震荡，基差修复仍需时日

• 螺纹和热卷期货基差扩大，跨期价差维持。
• 螺纹05合约基差扩大，热卷05合约基差也有所上升。

铁矿石市场分析

2.1 价格：01合约临近交割，期现价格波动减少

• 铁矿石期货主力合约价格窄幅震荡。
• 现货PB粉价格小幅上升，期现价差缩小。

2.2 供给：外矿供给环比回升，澳洲发货恢复明显

• 澳洲和巴西总发货量环比增加185.20万吨。
• 澳洲发货量显著回升，至1773.60万吨，占总发货比例下降。

2.3 需求：钢厂盈利持续反弹，铁水产量降幅扩大

• 全国247家钢厂日均铁水产量跌破200万吨。
• 高炉产能利用率下降，疏港量小幅增长，钢厂盈利率回升。

2.4 库存：港口库存增速放缓，库销比环比回落

• 港口库存累库速率放缓，库销比下降。
• 澳洲矿库存增速放缓，巴西矿库存累库减少。

2.5 运输和利润：海运价格窄幅震荡

• 巴西至青岛运价和西澳至青岛运价均窄幅震荡。
• 运价五日和二十日均值分别为29.09美元/吨和27.46美元/吨，以及13.92美元/吨和12.87美元/吨。

2.6 价差：1-5价差贴水减少，螺矿比震荡回落

• 1-5价差贴水震荡，螺矿比高位震荡。
• 螺矿比五日均值为6.83，二十日均值为7.11。

主要观点总结

• 钢材市场：整体价格弱势震荡，需求疲软，钢厂开工率和产能利用率下降，库存去化放缓，成材利润下行，基差高位震荡，市场支撑不足。
• 铁矿石市场：价格窄幅震荡，外矿供给回升，钢厂盈利反弹，但铁水产量下降，港口库存增速放缓，价差维持低位，未来需求修复有望。

关键信息

• 钢材：

  • 螺纹现货价格小幅下降，热卷价格环比增长。
  • 螺纹产量下降，热卷产量止跌。
  • 螺纹社库和厂库均下降，但热卷库存高位运行。
  • 螺纹表观需求下降，终端采购量减少。
  • 成材利润下行，电炉利润折损明显。
  • 01合约基差高位震荡，修复仍需时间。

• 铁矿石：

  • 01合约临近交割，期现价格波动减少。
  • 外矿供给回升，澳洲发货量显著增加。
  • 铁水产量下降，钢厂盈利率回升。
  • 港口库存增速放缓，库销比下降。
  • 运价窄幅震荡，海运成本稳定。
  • 1-5价差贴水减少，螺矿比高位震荡。

风险提示

• 市场对政策刺激的预期减弱，需求恢复乏力。
• 钢厂盈利反弹但铁水产量下降，显示需求端压力。
• 基差高位震荡，期货盘面支撑不足。
• 价格波动减少，市场交易活跃度下降。

联系方式

• 研究员：朱港腾
• 从业资格证号：F3071436
• 邮箱：zhugt@mfc.com.cn
• 电话：027-68851655
• 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A座16层
• 服务热线：13638681101（余经理）
• 公司网站：www.mfc.com.cn
• 产业研究中心：公众号meyqhyjy