20230813-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_期待政策继续发力_推荐关注国际工程板块机会_14页_610kb

东吴证券-建筑装饰行业周报分析摘要

投资要点

• 本周表现：建筑装饰板块（SW）本周累计下跌418%，跑输沪深300（-339%）及万得全A指数（-332%），超额收益为-079%和-086%。
• 政策动态：四部门发文提出宏观“组合拳”，聚焦扩大内需、支持实体经济与城中村改造，政策发力预期升温。
• 3月观点：
  1. 推荐主线：建筑央国企改革、中特估、一带一路。企业端信贷增长乏力，政策需进一步支持稳增长。
  2. 一带一路：第三届高峰论坛在即，沿线基建需求增加，建议关注国际工程股（如中材国际）。
  3. 新业务机会：装配式建筑、绿色节能领域受益于双碳战略，推荐志特新材、鸿路钢构。

风险提示

• 存在地产信用风险失控、政策不及预期、国企改革延迟等风险。

关键数据

• 社融：7月新增社融5282亿，同比少增，反映内生动力不足。
• 行业动态：多地推进基建恢复重建，外商投资进一步开放。

推荐标的

• 基础设施央企：中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁。
• 一带一路：中材国际、中工国际、北方国际、中钢国际。
• 细分领域：装配式建筑（鸿路钢构）、绿色节能（志特新材）。