详细总结：拥抱核心资产
核心内容概述
本报告由兴业证券策略研究团队发布，旨在分析2017年7月1日当周A股市场的风格与估值变化，强调在当前市场环境下，投资者应关注“核心资产”的投资机会。报告指出，市场风格偏向中盘股、低估值、周期风格，同时多个细分行业和板块的估值出现上升，显示出市场在反弹窗口中延续的趋势。
主要观点
- 市场风格偏好中盘股、低估值、周期风格：本周中盘指数涨幅最大（2.31%），低市盈率指数涨幅也较好（1.38%），周期风格指数表现突出（1.75%）。这表明市场风险偏好有所提升，投资者倾向于选择估值较低、具备稳定增长潜力的资产。
- 核心资产表现强劲：以中证500为代表的细分行业核心资产表现优于市场整体，显示出市场对优质资产的偏好。
- 估值变化趋势：整体来看，中证500在市盈率和市净率方面均表现优异，而上证50则相对落后。不同行业的市盈率和市净率差异较大，其中国防军工、食品饮料等行业的市盈率和市净率显著高于市场平均水平。
- 板块与行业分化明显：在PE和PB变化上，建材、餐饮旅游等板块表现突出，而石油石化、非银行金融等行业则相对平淡或略有下降。
关键信息
市场风格表现
| 指数类型 |
本周涨幅 |
上周涨幅变化 |
| 中盘指数 |
2.31% |
+1.52% |
| 大盘指数 |
1.02% |
-2.00% |
| 低市盈率指数 |
1.38% |
-1.91% |
| 中市盈率指数 |
0.92% |
+0.91% |
| 高市净率指数 |
0.88% |
+1.77% |
| 中市净率指数 |
1.53% |
+2.11% |
| 周期风格指数 |
1.75% |
+1.56% |
| 稳定风格指数 |
0.88% |
+0.08% |
板块估值变化（市盈率）
| 板块 |
当前PE |
历史均值比 |
| 创业板 |
49.19倍 |
101.94% |
| 中小企业板 |
38.64倍 |
98.25% |
| 中证500 |
32.31倍 |
95.45% |
| 上证50 |
11.07倍 |
54.15% |
| 沪深300 |
13.4倍 |
62.37% |
| 上证A股 |
14.67倍 |
61.20% |
板块估值变化（市净率）
| 板块 |
当前PB |
历史均值比 |
| 创业板 |
4.55倍 |
93.92% |
| 中小企业板 |
3.83倍 |
93.99% |
| 深证成份指数成份 |
3.06倍 |
86.94% |
| 上证50 |
1.27倍 |
47.12% |
| 沪深300 |
1.59倍 |
59.36% |
| 上证A股 |
1.64倍 |
60.05% |
一级行业估值变化（市盈率）
| 行业 |
当前PE |
历史均值比 |
| 国防军工 |
82.20倍 |
131.83% |
| 通信 |
58.01倍 |
148.37% |
| 有色金属 |
51.88倍 |
151.16% |
| 银行 |
6.90倍 |
51.49% |
| 农林牧渔 |
22.30倍 |
59.87% |
| 非银行金融 |
21.79倍 |
64.01% |
一级行业估值变化（市净率）
| 行业 |
当前PB |
历史均值比 |
| 食品饮料 |
5.06倍 |
146.50% |
| 医药 |
4.26倍 |
121.64% |
| 计算机 |
4.23倍 |
139.49% |
| 银行 |
0.96倍 |
48.71% |
| 石油石化 |
1.26倍 |
54.52% |
| 煤炭 |
1.44倍 |
53.82% |
估值相对变化
相对沪深300的PE
| 行业 |
相对PE |
排名 |
| 国防军工 |
6.13倍 |
第一 |
| 通信 |
4.33倍 |
第二 |
| 有色金属 |
3.87倍 |
第三 |
| 银行 |
0.51倍 |
最低 |
相对沪深300的PB
| 行业 |
相对PB |
排名 |
| 食品饮料 |
3.18倍 |
第一 |
| 医药 |
2.68倍 |
第二 |
| 计算机 |
2.66倍 |
第三 |
| 银行 |
0.60倍 |
最低 |
总结
本周市场风格偏向中盘股、低估值和周期风格，核心资产表现突出。中证500在PE和PB方面均表现强劲，成为估值上升的主要代表。在一级行业中，国防军工、通信、有色金属在PE上领先，而食品饮料、医药、计算机在PB上表现优异。整体市场呈现分化趋势，投资者应关注估值较低但具有稳定增长潜力的行业和板块。
