20171104-兴业证券-兴证策略风格与估值系列XXVI_核心资产稳健风_16页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告为兴业证券研究所于2017年11月4日发布的《核心资产稳健风》风格与估值系列报告，旨在分析2017年市场风格及主要板块与一级行业的估值变化，为投资者提供参考。

一、市场风格分析

1.1 市场整体表现

由于国债利率上行及里程碑会议后风险偏好的回落，市场情绪不高，指数出现波动。
小盘指数回调较多，而高市值板块相对稳定，调整幅度较小。
周期风格板块继续下行。

1.2 指数表现对比

本周涨幅：
- 最大：大盘指数（-0.52%）
- 最小：小盘指数（-3.53%）
近1个月涨幅：
- 最大：低市盈率指数（2.70%）
- 最小：高市盈率指数（-3.90%）
近3个月涨幅：
- 最大：低市盈率指数（5.02%）
- 最小：高市盈率指数（0.80%）
市净率：
- 最大：高市净率指数（-0.12%）
- 最小：中市净率指数（-3.10%）
近1个月涨幅：
- 最大：高市净率指数（3.90%）
- 最小：低市净率指数（-1.82%）
近3个月涨幅：
- 最大：高市净率指数（14.32%）
- 最小：低市净率指数（-1.93%）
低价股指数：
- 最大：高价股指数（0.84%）
- 最小：中价股指数（-3.68%）
近1个月涨幅：
- 最大：高价股指数（11.31%）
- 最小：中价股指数（-5.00%）
近3个月涨幅：
- 最大：高价股指数（22.07%）
- 最小：中价股指数（-1.59%）
绩优股与亏损股指数：
- 最大：绩优股指数（-1.03%）
- 最小：亏损股指数（-3.41%）
近1个月涨幅：
- 最大：绩优股指数（9.05%）
- 最小：亏损股指数（-5.75%）
近3个月涨幅：
- 最大：绩优股指数（21.88%）
- 最小：亏损股指数（-1.31%）
风格指数：
- 最大：金融风格指数（-1.52%）
- 最小：周期风格指数（-2.60%）
近1个月涨幅：
- 最大：消费风格指数（5.36%）
- 最小：周期风格指数（-3.05%）
近3个月涨幅：
- 最大：消费风格指数（12.41%）
- 最小：稳定风格指数（-0.45%）

二、主要板块估值变化

2.1 板块市盈率

本周估值前三位：
- 创业板（PE：48.06倍）
- 中小企业板（PE：36.39倍）
- 中证500（PE：28.11倍）
本周估值后三位：
- 上证50（PE：11.53倍）
- 沪深300（PE：13.83倍）
- 上证A股（PE：14.94倍）
相对上周变化：
- 上证50（-1.54%）
- 沪深300（-2.26%）
- 创业板（-2.87%）
- 中证500（-6.83%）
- 深证主板A股（-5.75%）
- 全部A股(非金融)（-4.94%）

2.2 板块市净率

本周估值前三位：
- 创业板（PB：4.43倍）
- 中小企业板（PB：3.73倍）
- 深证成份指数成份（PB：3.10倍）
本周估值后三位：
- 上证50（PB：1.35倍）
- 沪深300（PB：1.65倍）
- 上证A股（PB：1.69倍）
相对上周变化：
- 上证50（-2.17%）
- 沪深300（-2.94%）
- 创业板（-3.06%）
- 中证500（-4.35%）
- 深证主板A股（-4.10%）
- 深证成份指数成份（-3.73%）

三、一级行业估值变化

3.1 行业市盈率

本周估值前三位：
- 国防军工（75.41倍）
- 通信（55.56倍）
- 计算机（52.65倍）
本周估值后三位：
- 银行（7.21倍）
- 煤炭（12.43倍）
- 房地产（15.58倍）
相对历史均值：
- 前三位：通信（140.45%）、石油石化（134.56%）、机械（129.57%）
- 后三位：银行（54.45%）、房地产（60.78%）、煤炭（60.93%）
相对上周变化：
- 上升最多：农林牧渔（+3.47%）
- 下降最多：钢铁（-13.69%）

3.2 行业市净率

本周估值前三位：
- 食品饮料（5.75倍）
- 电子元器件（4.40倍）
- 医药（4.40倍）
本周估值后三位：
- 银行（0.99倍）
- 石油石化（1.33倍）
- 煤炭（1.48倍）
相对历史均值：
- 前三位：家电（133.80%）、轻工制造（131.93%）、电子元器件（124.22%）
- 后三位：银行（50.86%）、煤炭（55.91%）、石油石化（58.21%）
相对上周变化：
- 上升最多：石油石化（+1.53%）
- 下降最多：通信（-11.91%）

3.3 行业相对估值

相对沪深300市盈率：
- 最高：国防军工（5.45倍）
- 最低：银行（0.52倍）
相对沪深300市净率：
- 最高：食品饮料（3.48倍）
- 最低：银行（0.60倍）

四、投资评级说明

行业评级基于相对市场表现：
- 推荐：相对表现优于市场
- 中性：相对表现与市场持平
- 回避：相对表现弱于市场
公司评级基于相对大盘涨幅：
- 买入：相对大盘涨幅大于15%
- 增持：相对大盘涨幅在5%～15%之间
- 中性：相对大盘涨幅在-5%～5%
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%

五、信息披露与声明

公司在知晓范围内履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。
分析师声明：报告清晰准确反映其研究观点，不因报告内容而获得任何形式的补偿。
法律声明：报告仅供客户使用，不构成买卖建议，投资者据此操作风险自担。
报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅供参考。
兴业证券可能持有报告提及公司证券头寸或提供投资银行业务服务，存在潜在利益冲突。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载