20160216-中国银河-估值跟踪第53期_估值小幅回调_13页_988kb

估值跟踪第53期总结

核心内容

本报告分析了A股市场近期的估值情况，指出当前市场整体估值水平出现小幅回调，部分行业估值偏离度较高，市场情绪仍以观望为主。

主要观点

• 指数估值小幅回调：年前一周股市小幅上涨，但整体指数估值水平已跌至2010年至今的均值之下，仅有深证成指略高于均值。
• 风格指数估值差异：金融、消费与稳定股估值略低于均值，而成长股和周期股仍有明显高估现象。
• 行业估值相对位置：石油、有色、钢铁、轻工、机械、国防军工、计算机行业估值高估程度较大；银行、非银行金融、电力及公用事业、电子元器件、家电及食品饮料业估值略低于均值。
• 估值偏离度分析：从PE和PB偏离度看，估值最便宜的行业集中在第三象限，估值最高的行业集中在第一象限。当前行业估值仍偏向双向高估，部分行业偏离度较高。
• 市场情绪反映：估值差与估值比的变动反映了市场情绪的变化，当前A股估值差与估值比小幅增加，表明市场仍保持观望态度。

关键信息

行业估值水平比较

• 高估行业：石油、有色、钢铁、轻工、机械、国防军工、计算机
• 低估行业：银行、非银行金融、电力及公用事业、电子元器件、家电及食品饮料业

估值偏离度分布

• 第一象限：估值最高的行业
• 第三象限：估值最低的行业
• 当前大部分行业估值仍集中在第一象限，表明整体市场偏高估。

估值差与估值比

• 估值差与估值比本周小幅增加，反映市场情绪仍偏向谨慎。

评级标准

分析师信息

• 孙建波：首席策略分析师，执业证书编号S0130511040002
• 姚祉：策略分析师（联系人），执业证书编号S0130514110004
• 特别鸣谢：侯宇亨对报告提供帮助

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