20170903-国金证券-银行行业周报_本周板块明显回落；中报业绩略超市场预期_12页_1mb

报告摘要

行业研究周报总结（8.28-9.03）

核心内容

本报告为国金证券发布的行业研究周报，主要围绕2017年8月28日至9月3日期间银行业市场表现、行业新闻、半年度业绩、流动性管理及公司公告等内容进行分析，并对银行板块提出投资建议。

主要观点

市场表现：
本周申万二级银行指数下跌1.83%，跑输上证综指和沪深300指数。年初至今银行指数上涨13.27%，略高于上证综指的8.49%，但低于沪深300指数的15.72%。银行板块5日资金净流入率为负，位列所有一级板块第八位。
个股表现：
老十六家上市银行表现不佳，仅平安银行上涨0.90%；工商银行、农业银行跌幅最大，分别为-6.01%和-5.27%。次新股中农商行表现较好，吴江银行和张家港行分别上涨9.31%和3.86%；城商行中杭州银行上涨1.50%。
行业新闻回顾：
- 央行自2017年9月1日起限制金融机构新发行超过1年的同业存单。
- 央行通过SLF、MLF和PSL释放流动性4682.4亿元，其中MLF操作3995亿元，利率为3.2%。
- 8月中国制造业PMI回升至51.7%，非制造业商务活动指数为53.4%。
- 7月国际货物和服务贸易顺差为1881亿元。
- 银监会发布《信托登记管理办法》，构建统一信托登记制度。
- 新修订《中小企业促进法》将于2018年1月1日实施，明确小微企业税收减免政策。
半年度业绩情况：
上半年上市银行整体业绩增速为4.9%，较一季度提升2.2个百分点。息差环比回升，不良率继续改善。中报基本支撑了市场预期，未来估值提升将依赖于经济基本面的持续改善。
流动性管理：
央行在8月共开展1900亿元的7天逆回购和900亿元的14天逆回购，实现资金净回笼2800亿元。MLF操作3995亿元，SLF操作340.4亿元，PSL新增347亿元。
数据跟踪：
隔夜SHIBOR高位震荡，7天SHIBOR回落。6个月长三角票据直贴利率维持平稳，3个月银行理财收益率小幅波动。
公司公告跟踪：
多家上市银行发布重要公告，包括限售股上市流通、增资、二级资本债券发行、董事任命等。
投资建议：
维持银行板块“买入”评级，建议重点关注兴业银行、中国银行、宁波银行、中信银行、招商银行、平安银行。