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文化传媒与餐饮旅游行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了渤海证券研究所发布的文化传媒行业周报与餐饮旅游行业周报，并附有金融工程研究的市场分析。报告主要围绕行业动态、公司公告、市场表现、投资建议及风险提示等方面展开，为投资者提供行业研究与投资策略参考。

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文化传媒行业周报总结（中性）

行业动态&公司新闻

• 广电总局对快手、抖音、西瓜视频开出罚单，因视频广告被屏蔽。
• 爱奇艺起诉“VIP看电影”不正当竞争。
• 阿里联合版权方推出《小猪佩奇过大年》电影。
• 字节跳动起诉百度侵权，获赔1.25万元。
• Facebook收购Vidpresso以增强主播与观众互动。

上市公司重要公告

• 探路者：2018年H1收入同比下降31.38%，归母净利润同比下降69.47%。
• 智度股份：2018年H1收入同比增长48.23%，归母净利润同比增长100.42%。
• 中青宝：2018年H1收入同比下降13.40%，归母净利润同比增长128.47%。
• 蓝色光标：2018年H1收入同比增长62.89%，归母净利润同比增长4.84%。

市场表现回顾

• 近五个交易日，沪深300指数下跌0.68%，文化传媒板块下跌0.28%，行业跑赢市场0.4个百分点。
• 行业内细分板块表现分化，影视动漫下跌0.64%，营销服务下跌0.88%。
• 个股方面，腾信股份、掌阅科技、乐视网领涨；当代东方、巨人网络、印记传媒领跌。

投资建议

• 当前文化传媒行业估值中枢仍处于低位，主要受明星限薪、规范纳税声明及政策不确定性影响。
• 部分优质白马股已接近估值底部，建议持续关注。
• 推荐标的：光线传媒（300251）、横店影视（603103）、完美世界（002624）、芒果超媒（300413）。
• 题材建议：关注暑期利好下的影视、游戏、付费领域。

风险提示

• 宏观经济低迷；
• 行业重大政策变化；
• 国企改革进展不达预期。

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餐饮旅游行业周报总结（看好）

行业动态&公司新闻

• 光大集团与首旅集团签署战略合作协议；
• 首旅如家推出中高端酒店新品牌“柏丽艾尚”；
• 广之旅发布国庆黄金周出境游趋势报告；
• 湖北省计划在10月31日前完成5A和4A国有景区门票降价；
• 美豪酒店集团获同程旅游、陕西文旅亿元投资。

上市公司重要公告

• 大连圣亚：拟发起设立基金。
• 广州酒家：子公司利口福（梅州）竞得土地使用权。
• 众信旅游：2018年H1扣非后归母净利润同比增长24.05%。
• 丽江旅游：2018年H1扣非后归母净利润同比增长14.41%。

市场表现回顾

• 近五个交易日，沪深300指数下跌0.68%，餐饮旅游板块上涨0.58%，行业跑赢市场1.26个百分点。
• 行业内细分板块表现不一，景区上涨1.48%，餐饮上涨1.64%，酒店下跌0.58%。
• 个股方面，广州酒家、众信旅游、桂林旅游领涨；西安旅游、腾邦国际、大东海A领跌。

投资建议

• 餐饮旅游板块整体估值合理，部分超跌个股具备配置价值。
• 建议关注业绩增长确定性高的行业龙头。
• 短期：关注估值合理且符合市场风格的优质个股。
• 中期：关注中端酒店业绩释放带来的行业复苏。
• 长期：关注政策扶持下的免税行业。
• 推荐标的：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、锦江股份（600754）、宋城演艺（300144）。
• 暑期旅游旺季到来，建议关注出境旅游标的，推荐众信旅游（002707）。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害；
• 宏观经济低迷；
• 行业重大政策变化；
• 国企改革进展不达预期。

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金融工程研究总结（商品期货）

行情回顾

• 自8月9日至8月15日，三大股指长期颓势不变，上证50跌幅最大（1.56%）。
• 文华商品指数高位震荡，上涨动能暂缓，市场整体持仓量减少。
• 工业品、农业品小幅震荡，有色金属板块弱势，化工板块、黑色产业链强势。
• 具体品种表现：
  • 贵金属板块：小幅下跌，白银跌幅最大（1.79%）；
  • 有色金属板块：仅沪铝指数小幅上涨（0.31%），其余品种下跌，沪锌指数领跌（3.60%）；
  • 黑色产业链：螺纹钢、焦炭领涨，分别上涨2.57%、2.51%；
  • 化工板块：甲醇、PTA领涨，分别上涨4.54%、3.80%。

库存与比价走势

• 期货品种库存数据中，铜、镍库存下降，铝、铅、锌库存小幅回升，天然橡胶库存小幅上涨，铁矿石、油脂类库存下降。
• 螺纹钢与铁矿石比价、焦炭与焦煤比价短期回调，豆粕与菜粕比价创阶段性高点，玉米与玉米淀粉比价接近前期低点，其他品种比价暂无明显趋势。

行情展望

• 文华商品指数上涨动能暂缓，强势品种如PTA、螺纹钢仍领涨，其余品种回调明显。
• 市场表现分化，建议投资者持有强势品种多头仓位，配置弱势的有色金属品种空头仓位，以形成对冲。

风险提示

• 宏观经济下行风险；
• 贸易战风险；
• 流动性风险。

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投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	减持	相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	相对沪深300指数涨幅超过10%
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	看淡	相对沪深300指数跌幅超过10%

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• 副所长（金融行业研究&研究所主持工作）：张继袖（+862228451845）
• 副所长：谢富华（+862228451985）
• 金融工程研究&部门经理：崔健（+862228451618）
• 权益类量化研究：李苹泰（+862223873122）、宋旸（+862228451131）
• 衍生品类研究：祝涛（+862228451653）、李元玮（+862223873121）、郝惊（+862223861600）
• 债券研究：王琛嵘（+862228451802）、冯振（+862228451605）、夏捷（+862223861355）
• 基金研究：刘洋（+862223861563）
• 流动性、战略研究&部门经理：周喜（+862228451972）
• 策略研究：宋亦威（+862223861608）、杜乃璇（+862228451945）
• 宏观研究：张扬（+862223861608）
• 风控专员：白骐玮（+862228451659）
• 合规专员：任宪功（+86 10 6810 4615）
• 综合质控&部门经理：齐艳莉（+862228451625）
• 机构销售·投资顾问：朱艳君（+862228451995）