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文档内容总结

一、核心内容概述

本文档为渤海证券研究所发布的晨会简报，涵盖餐饮旅游行业周报、文化传媒行业周报以及股指商品期货周报三个部分，分别由刘珮、杨旭、姚磊、郝惊等分析师撰写。内容主要包括行业动态、公司新闻、市场表现回顾、投资建议及风险提示等。

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二、餐饮旅游行业周报（刘珮，杨旭）

行业动态&公司新闻

• 欣欣旅游与青海旅投达成全域旅游战略合作。
• 中国旅游研究院与携程联合发布2018中国避暑旅游大数据报告。
• 缅甸自10月1日起对中国游客实施落地签政策。
• 云南城投竞得西双版纳度假区项目。
• 香港旅游局公布上半年访港旅客数据，同比增长10.1%。

上市公司重要公告

• 首旅酒店发布副总经理变动公告。
• 丽江旅游发布2018年半年度业绩快报，归母净利润同比增长18.57%。
• 曲江文旅发布2018年半年度业绩预增公告。
• 张家界发布高级管理人员聘任公告。

市场表现回顾

• 近五个交易日，沪深300指数下跌2.00%，餐饮旅游板块上涨0.05%，跑赢市场2.05个百分点。
• 景区板块下跌0.19%，旅行社上涨1.01%，酒店下跌1.79%，餐饮上涨2.24%。
• 个股方面，众信旅游领涨，首旅酒店、凯撒旅游、锦江股份领跌。

投资建议

• 维持对餐饮旅游行业“看好”的投资评级。
• 长期：关注政策导向下的免税行业。
• 中期：关注供需结构改善和中端酒店业绩释放带来的周期性复苏。
• 短期：关注估值合理且符合市场风格的优质个股。
• 推荐个股：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、锦江股份（600754）、宋城演艺（300144）。
• 建议关注出境旅游复苏，推荐众信旅游（002707）。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害；
• 宏观经济低迷；
• 行业重大政策变化；
• 国企改革进展不达预期。

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三、文化传媒行业周报（姚磊）

行业动态&公司新闻

• 迪士尼收购福斯基本确定；
• 灿星获3.6亿融资，阿里、腾讯音乐入股；
• B站动画客户端下架，加强审核；
• 体育总局举办电竞公开赛，项目含《英雄联盟》、《绝地求生》；
• 湖南广电出版等省管企业改革重组方案公布，8家整合为5家。

上市公司重要公告

• 分众传媒：2018年H1收入同比增长26%，归母净利润同比增长35.3%；
• 当代明诚：2018年H1收入同比增长299%，归母净利润同比增长426%；
• 凯撒文化：2018年H1收入同比增长5.5%，归母净利润同比增长18.9%；
• 世纪天鸿：2018年H1收入同比增长6.6%，归母净利润同比增长46.5%。

市场表现回顾

• 近五个交易日沪深300指数下跌3.64%，文化传媒板块下跌4.93%，跑输市场1.29个百分点。
• 各子板块表现：影视动漫下跌4.99%，平面媒体下跌3.77%，有线运营下跌3.21%，营销服务下跌6%，网络服务下跌4.35%，体育健身下跌3.8%。
• 个股方面，巨人网络、实丰文化、长城影视领涨；唐德影视、众应互联、华闻传媒领跌。

投资建议

• 给予文化传媒行业“中性”投资评级。
• 当前估值中枢维持低位，部分超跌个股存在阶段性反弹机会。
• 建议从业绩和竞争力两个维度选择标的。
• 推荐个股：光线传媒（300251）、横店影视（603103）、完美世界（002624）、视觉中国（000681）。

风险提示

• 宏观经济低迷；
• 行业重大政策变化；
• 国企改革进展不达预期。

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四、金融工程研究：股指商品期货周报（郝惊）

行情回顾

• 自7月26日至8月1日，三大股指小幅下跌，中证500跌幅最大，下跌3.83%。
• 期货市场方面，文华商品指数连续上涨，逼近长期阻力位。
• 工业品和农产品板块表现较强，有色金属板块最弱。
• 化工品板块中PTA上涨4.59%；黑色产业链中焦炭领涨7.54%。
• 外盘市场多数品种上涨，仅11号糖、黄金、白银小幅下跌。

库存与比价走势

• 有色金属板块库存下滑，铅锌去化速度快；
• 沥青库存小幅上涨，对价格形成压力；
• 螺纹钢铁矿石比价、焦炭焦煤比价上涨创历史新高；
• 豆粕菜粕比价创阶段性高点。

行情展望

• 文华商品指数再次触及长期阻力位，短期存在回调风险；
• 建议投资者适当降低仓位，等待行情明确后再建仓；
• 可配置部分弱势品种以对冲下跌风险。

风险提示

• 宏观经济下行风险；
• 贸易战风险；
• 流动性风险。

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五、投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级	买入	相对沪深300指数涨幅>20%
	增持	相对沪深300指数涨幅10%-20%
	中性	相对沪深300指数涨幅-10%-10%
	减持	相对沪深300指数跌幅>10%
行业评级	看好	相对沪深300指数涨幅>10%
	中性	相对沪深300指数涨幅-10%-10%
	看淡	相对沪深300指数跌幅>10%

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六、重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性、完整性或更新性做任何保证。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 本报告版权归渤海证券股份有限公司所有，未经许可不得发布、复制或修改。

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七、渤海证券研究所联系方式

地址

• 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381；
• 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码100086。

电话与传真

• 天津：电话（022）28451888，传真（022）28451615；
• 北京：电话（010）68104192，传真（010）68104192。

网站

• 渤海证券研究所网址：www.eww.com.cn

研究团队联系方式

• 金融工程研究：崔健（022-28451618），李苹泰（022-23873122），宋旸（022-28451131），祝涛（022-28451653），李元玮（022-23873121），郝惊（022-23861600）；
• 债券研究：王琛嵘（022-28451802），冯振（022-28451605），夏捷（022-23861355）；
• 基金研究：刘洋（022-23861563）；
• 策略研究：宋亦威（022-23861608），杜乃璇（022-28451945）；
• 宏观研究：张扬（022-23861608）；
• 博士后工作站：朱林宁（022-23873123）；
• 综合质控：齐艳莉（022-28451625）；
• 机构销售·投资顾问：朱艳君（022-28451995）；
• 风控专员：白骐玮（022-28451659）；
• 合规专员：任宪功（010-68104615）。

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