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文化传媒与餐饮旅游行业周报总结

核心内容概述

本周渤海证券研究所发布两份行业专题周报，分别针对文化传媒行业和餐饮旅游行业，并附有金融工程研究内容。整体来看，两个行业均面临市场表现不佳的挑战，但研究团队对餐饮旅游行业持“看好”态度，而对文化传媒行业则维持“中性”评级。

文化传媒行业周报总结

行情表现

• 近五个交易日，沪深300指数下跌3.97%，文化传媒行业下跌4.59%，跑输市场0.62个百分点。
• 行业子板块中，影视动漫跌幅最大（5.73%），营销服务跌幅亦较大（5.93%）。

行业动态&公司新闻

1. 谷歌计划就欧盟43亿欧元Android反垄断罚款进行上诉。
2. 搜狗收到法院禁令，被要求停止劫持百度流量。
3. 中国电影发行放映协会再次敦促落实电影票“退改签”规定。
4. 青果直播平台关闭并永久停止运营。
5. 谷歌首席隐私官证实搜索业务将重返中国市场。

上市公司重要公告

• 中南传媒：与培生教育合资设立新公司，出资5739万港元。
• 驿威文化：拟通过发行股份及支付现金收购旭航网络100%股权。
• 浙数文化：控股股东增持1151.25万股，占比0.8843%。
• 视觉中国：拟转让亿迅资产组76.62%股权。

投资建议

• 文化传媒行业整体表现低迷，政策监管趋严背景下估值中枢维持中低位。
• 建议关注出版和付费领域，选择业绩确定性强、市场认可度高的优质白马股。
• 推荐标的：光线传媒（300251）、中南传媒（601098）、华策影视（300133）、芒果超媒（300413）。

风险提示

• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 国企改革进展不达预期

餐饮旅游行业周报总结

行情表现

• 近五个交易日，沪深300指数下跌3.97%，餐饮旅游板块下跌6.79%，跑输市场2.82个百分点。
• 子板块中，旅行社跌幅最大（7.89%），景区跌幅为5.83%，酒店跌幅为6.36%。

行业动态&公司新闻

1. 文化和旅游部发布2018年国庆假期旅游市场情况。
2. 柬埔寨上半年接待中国游客同比增长75.8%。
3. 携程发布国庆周边游报告，出行人次同比增长50%。
4. 鲁商集团筹建山东文旅集团，预计11月挂牌。
5. 携程发布丽呈酒店品牌，助力高端酒店突围。

上市公司重要公告

• 首旅酒店：发布高级管理人员聘任公告。
• 新智认知：子公司获重要奖项。
• *ST云网：发布对外投资事项公告。
• 长白山：发布景区门票降价公告。

投资建议

• 国庆假期旅游市场数据表现良好，游客人数和收入均同比增长。
• 锦江8月经营数据显示，中端酒店RevPAR同比增长6.1%，行业增长逻辑未变。
• 当前板块估值处于低位，具备投资价值。
• 短期：关注估值合理、符合市场风格的优质个股。
• 中期：关注中端酒店业绩释放带来的周期性复苏。
• 长期：关注政策导向下的免税行业。
• 推荐标的：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演艺（300144）、众信旅游（002707）。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害
• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 国企改革进展不达预期

金融工程研究总结

行情回顾

• 自9月27日至10月10日，三大股指短期反弹结束，重回下跌趋势。
• 文华商品指数上涨，其中原油化工板块表现最强，燃油和原油分别上涨9.71%和7.78%。
• 工业品整体强于农业品，贵金属板块最弱。

库存与比价走势

• 铝、铅、锌、沥青、铁矿石库存继续去化，铜、镍、天然橡胶、油脂类、螺纹钢、热卷库存小幅回升。
• 螺纹钢与铁矿石比价继续下跌，走势反转概率较大。
• 焦炭与焦煤比价短期回调企稳。
• 豆粕与菜粕、豆油与棕榈油比价继续上涨，棕榈油与菜油比价继续下跌。

行情展望

• 商品期货短期强势，持仓量温和放大。
• 建议重点关注燃油、原油、焦煤、焦炭、粕类等强势板块。
• 对于错过龙头的投资者，可关注化工板块的补涨机会。

投资评级说明

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研究员联系方式：

• 金融工程研究：郝惊，+862223861600
• 权益类量化研究：李苹泰，+862223873122；宋旸，+862228451131
• 衍生品类研究：祝涛，+862228451653；李元玮，+862223873121