20171123-渤海证券-研究所晨会_7页_564kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖新能源汽车、餐饮旅游及金融工程三个领域的行业周报与研究分析。报告从市场表现、行业动态、公司新闻、投资建议及风险提示等方面进行详细阐述，旨在为投资者提供市场洞察与投资策略建议。

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新能源汽车行业周报

本周行情

• 沪深300指数上涨3.68%
• 汽车及零部件板块下跌1.05%，跑输大盘4.73个百分点
• 子行业表现：
  • 乘用车上涨2.16%
  • 商用车下跌3.82%
  • 汽车零部件下跌3.18%
  • 汽车经销服务下跌1.86%
• 个股表现：
  • 领涨：爱柯迪、比亚迪、秦安股份、日盈电子、钱江摩托
  • 领跌：奥联电子、北特科技、鸿特精密、迪生力、钧达股份

行业新闻

1. 中机中心要求企业监测平台与国家新能源汽车监管平台对接
2. 2018年新能源汽车补贴政策将全面调整
3. 公安部宣布2019年上半年全国启用新能源汽车专用号牌
4. 国家发改委研究进一步促进新能源汽车发展的政策措施
5. 第302批新车公示，209款新能源车型入选
6. 广州新建住宅需100%建设电动汽车充电设施
7. 成都对新能源汽车实施停车费减免政策

公司新闻

1. 比亚迪计划2025年实现整体营收万亿规模
2. 比亚迪拟在加拿大投资建电动卡车工厂
3. 大众计划在华投资超百亿欧元，8年内推出40款电动汽车
4. 丰田计划2020年在中国推出电动车
5. 特斯拉发布首款电动卡车，续驶里程达800公里
6. 百度发布AI车机交互系统，计划2018年量产无人巴士
7. 广汽与腾讯合作发布首款智能网联汽车

投资建议

• 短期：补贴调整可能影响企业业绩，但长期看好行业健康发展
• 重点推荐：比亚迪（002594）、江淮汽车（600418）、东风汽车（600006）、宇通客车（600066）、金龙汽车（600686）
• 智能汽车：关注“爆款”产品订单销量及行业重大事件带来的投资机会

风险提示

• 政策波动风险
• 新能源汽车市场增速低于预期
• 无人驾驶产品普及低于预期

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餐饮旅游行业周报

投资要点

• 行业动态：
  • 重庆签约43个旅游项目，投资超1700亿元
  • 贵州产投文旅与景程文旅达成10亿战略合作
  • 云南前三季接待乡村旅游游客1.3亿人，收入超千亿
  • 日本拟2018年放宽游客购物免税政策
  • 小猪佩奇主题乐园计划2019年登陆北京和上海
• 上市公司公告：
  • 中国国旅发布与日上上海合作说明
  • 中青旅重大事项停牌
  • 众信旅游可转债获证监会核准
  • 长白山发布可转债预案

本周市场表现

• 沪深300指数上涨3.78%
• 餐饮旅游板块下跌2.63%，跑输市场6.41个百分点
• 子行业表现：
  • 景区下跌4.30%
  • 旅行社上涨0.68%
  • 酒店下跌3.82%
  • 餐饮下跌5.86%
• 个股表现：
  • 领涨：中国国旅、大连圣亚、岭南控股
  • 领跌：西藏旅游、国旅联合、凯撒旅游

投资建议

• 行业评级：看好
• 投资主线：
  • 关注消费升级下的免税、中端酒店、休闲旅游等细分领域
  • 关注国企改革带来的业绩释放，尤其是改革进度滞后或已实施改革的公司
• 推荐个股：中国国旅（601888）、锦江股份（600754）、首旅酒店（600258）、桂林旅游（000978）

风险提示

• 突发事件或不可控灾害
• 宏观经济低迷
• 行业重大政策变化
• 国企改革进展不达预期

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金融工程研究

50ETF走势分析

• 50ETF上涨5.72%（11月16日至22日）
• 波动率提升：
  • 上周日均振幅1.97%，较前周增加1.07个百分点
  • 日内已实现波动率均值16.80%，较前周增加6.67个百分点

隐含波动率

• 认购期权加权平均值14.3%，较前周增加3.2个百分点
• 认沽期权加权平均值15.5%，较前周增加5.6个百分点
• 隐含波动率差值为-1.3%，由正转负
• 隐含-实际波动率差值维持在0值附近，整体减少2.3个百分点
• 认沽-认购成交比下降，处于历史较低水平
• 持仓比提升，处于历史较高水平
• 波动率指数（iVix）上升3.1个百分点

投资建议

• 市场波动率反弹明显，建议投资者买入跨式组合

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300涨幅超20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300涨幅介于10%~20%
  • 中性：未来6个月内相对沪深300涨幅介于-10%~10%
  • 减持：未来6个月内相对沪深300跌幅超10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对沪深300涨幅超10%
  • 中性：未来12个月内相对沪深300涨幅介于-10%~10%
  • 看淡：未来12个月内相对沪深300跌幅超10%

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研究所联系方式

• 研究所地址：
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码100086
• 电话与传真：
  • 天津：电话（022）28451888，传真（022）28451615
  • 北京：电话（010）68104192，传真（010）68104192
• 研究所网址：www.eww.com.cn

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研究所成员信息

• 副所长：
  • 张继袖（金融行业研究&研究所主持工作）：+862228451845
  • 谢富华：+862228451985
• 汽车行业研究小组：
  • 郑连声：+862228451904
  • 张冬明：+862228451857
• 其他研究小组：
  • 计算机行业：王洪磊、朱晟君
  • 环保行业：张敬华、刘蕾
  • 电力设备与新能源：伊晓奕、刘秀峰
  • 医药行业：任宪功、王斌、赵波、苑建
  • 通信&电子：徐勇、宋敬祎、杨青海
  • 食品饮料、交通运输：齐艳莉
  • 餐饮旅游：刘禹、杨旭
  • 证券行业：任宪功、洪程程
  • 新材料行业：张敬华
  • 金融工程研究&部门经理：崔健
  • 权益类量化研究：李苹泰、宋旸
  • 衍生品类研究：祝涛、李元玮、郝惊
  • 债券研究：王琛暦、夏捷
  • 基金研究：刘洋
  • 策略研究：宋亦威、杜乃璇
  • 宏观研究：张扬
  • 博士后工作站：冯振、朱林宁
  • 流动性、战略研究&部门经理：周喜
  • 机构销售·投资顾问：朱艳君
  • 行政综合：白骐玮