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文化传媒与餐饮旅游行业周报总结

核心内容概述

本周渤海证券研究所发布两份行业周报，分别聚焦文化传媒行业与餐饮旅游行业。两份报告均指出行业整体有所回暖，但受政策影响，估值仍处于低位。同时，报告提供了详细的市场表现、投资建议及风险提示，为投资者提供了参考。

文化传媒行业周报

主要观点

• 行业表现：文化传媒行业本周上涨2.43%，跑输沪深300指数2.09个百分点，整体表现中性。
• 市场情绪：行业活跃度仍较低，涨幅主要来自部分跌幅较深个股的轮动。
• 投资建议：维持“中性”评级，推荐光线传媒、横店影视、华策影视、芒果超媒等优质白马股，同时建议关注国庆档电影的制片与发行方，以及付费领域的市场认可度高的个股。

关键信息

• 政策环境：当前政策对行业发展持续收紧，估值中枢短期内维持低位。
• 风险提示：
  • 宏观经济低迷
  • 行业重大政策变化
  • 国企改革进展不达预期

行业动态&公司新闻

• 音乐流媒体服务公司潘多拉将以35亿美元出售。
• Google、Facebook等签署协议，将在欧洲打击假新闻。
• 康卡斯特计划增持天空广播公司股份。
• 国家卫健委将科学应对网络成瘾纳入青少年健康教育重点。
• 多部门整治网络文学，晋江、网易云阅读等被查办。

上市公司重要公告

• 平治信息：2018年第三季度净利润预计增长505.58%-595.97%。
• 长城影视：拟出售全资子公司诸暨影视城100%股权。
• 中体产业：拟通过发行股份及现金收购中体彩科技、国体认证等公司股权，并募集配套资金。

餐饮旅游行业周报

主要观点

• 行业表现：餐饮旅游板块本周上涨5.77%，跑赢沪深300指数1.25个百分点，行业处于中信29个一级行业上游。
• 市场情绪：政策支持与消费升级推动行业回暖，板块估值相对低位，长期增长逻辑未受影响。
• 投资建议：维持“看好”评级，建议从时间维度选择个股，关注免税、中端酒店及优质个股。

关键信息

• 政策助力：文化和旅游部发布中秋旅游市场信息，全国接待游客9790万人次，旅游收入达435亿元。
• 市场动态：多个省市景区在十一前下调票价，预计国庆假期将迎来客流高峰。
• 风险提示：
  • 突发事件或不可控灾害
  • 宏观经济低迷
  • 行业重大政策变化
  • 国企改革进展不达预期

行业动态&公司新闻

• 美团发布十一旅行趋势报告。
• 新华联文旅投资100亿元入主四川阆中古城。
• 盘龙药业设立全资子公司，发力康养与文旅产业。

上市公司重要公告

• 丽江旅游：发布索道票价调整公告。
• 三特索道：发布转让旅游地产开发公司股权的公告。
• 云南旅游：拟发行股份及支付现金收购文旅科技股权。
• 新智认知：通过高级管理人员调整议案。

金融工程研究

有色金属行业研究

• 择时模型：
  • 绝对收益择时因子包括：PMI、消费者信心指数、城镇可支配收入、M0同比、社会融资规模、十种有色金属产销量当月同比、采矿业主营业务收入同比、固定资产投资完成额同比。
  • 相对收益择时因子包括：城镇可支配收入、人均消费性支出、CPI同比、M0同比、社会融资规模、产销量当月同比、采矿业主营业务收入同比、冶炼及压延业固定资产投资完成额同比。
  • 择时策略相对基准年化收益率从6.18%提升至7.72%，最大回撤由23.85%降至5.65%。
• 多因子选股模型：
  • 测试了估值、盈利、成长、动量、波动率、流动性六大类因子。
  • 选取市盈率、单季度归母净利润一年增长率、单季度营收一年增长率、当季净资产收益率、动量类合成因子、成交量波动合成因子、一个月换手率等六个有效因子。
  • 移动平均模型表现优于IC优化模型，最优窗口期为12，年化收益率达11.64%。

投资评级说明

联系方式

渤海证券研究所

• 天津办公室：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381
• 北京办公室：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码100086
• 电话：(022) 28451888 / (010) 68104192
• 传真：(022) 28451615 / (010) 68104192
• 网址：www.eww.com.cn

研究员联系方式

• 文化传媒行业：姚磊
• 餐饮旅游行业：刘禹、杨旭
• 金融工程研究：郝惊

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