20220524-浙商证券-医药生物行业新冠产业链更新报告_多管齐下_恢复可期_9页_659kb

医药生物行业 - 新冠产业链更新报告总结

核心内容

本报告发布于2022年5月24日，主要聚焦于新冠疫情防控背景下医药生物行业的政策动态、药物研发进展及投资机会分析。报告指出，随着疫情进入常态化阶段，检测、预防、治疗及供应链等环节将持续受益，并建议投资者关注相关领域的龙头企业。

主要观点

• 疫情防控政策持续优化：国内多地推行常态化核酸检测，检测频率和覆盖范围持续扩大，部分城市如河南实行“2天1检”，部分地区核酸检测价格进一步下调，以减轻民众负担。
• 新冠药物研发取得进展：国产新冠治疗药物在临床试验中表现突出，其中君实生物VV116在轻中症治疗中达到主要终点，成为首个有望获批上市的国产新冠治疗药物，有助于疫情控制与复工复产。
• 疫苗加强针推广加速：加强针接种率显著提升，尤其是60岁以上老年人的接种比例提高，有助于构建更稳固的免疫防线，支持“动态清零”方针的实施。
• 综合防范体系加速构建：随着疫情长期化趋势，国内正加快“检测-预防-治疗-供应链”一体化体系建设，投资机会显现。

关键信息

1. 常态化核酸检测政策

• 检测频率扩面：全国多地推行常态化核酸检测，如上海市、北京市、河南省等，检测周期从“一周1检”到“2天1检”不等。
• 价格持续调降：国家医保局与国务院联防联控机制联合推动核酸检测价格下调，如广东省单人单检降至18元，混检降至3元，刷新价格底限。
• 检测需求稳定：检测频率与价格调整表明，常态化核酸检测将成为未来防疫的重要组成部分。

2. 国产新冠药研发进展

• VV116临床突破：君实生物VV116在轻中症治疗中达到主要终点，有望成为首个获批上市的国产新冠治疗药物。
• 其他药物进展：真实生物阿兹夫定、开拓药业普克鲁胺、前沿生物FB2001注射剂等已进入II/III期临床，为后续治疗提供多样化选择。
• 口服药优势明显：口服新冠药因其便捷性，被视为疫情防控的最后一环，有助于提升社会面防控能力。

3. 国产疫苗加强针推广

• 加强针接种率提升：截至5月22日，全国完成加强免疫接种人数达7.71亿，其中序贯加强接种人数达3589.6万。
• 60岁以上老人接种率提升：老年人口接种覆盖率和全程接种率分别达到86.8%和82.3%，有助于强化免疫屏障，推动“动态清零”政策落地。

4. 投资建议

• 检测板块：推荐关注ICL企业如迪安诊断、金域医学、兰卫医学，以及核酸检测试剂企业如圣湘生物、明德生物、达安基因等。
• 预防板块：看好纳入WHO EUL清单的疫苗出海能力，如康希诺等公司。
• 治疗板块：重点推荐RdRp抑制剂领域的君实生物、歌礼制药，以及3CL抑制剂领域的前沿生物、众生药业、广生堂、云顶新耀、先声药业等，中药领域关注以岭药业、红日药业、康缘药业。
• 供应链板块：推荐创新药生产供应链企业如凯莱英、博腾股份、和全药业，以及MPP供应链企业如复星医药、九洲药业、普洛药业、华海药业等。

行业评级

• 医药生物行业评级：看好
  行业指数若在6个月内表现优于沪深300指数10%以上，将被定义为“看好”。

风险提示

• 政策变动风险：包括防疫政策方向转变、核酸检测频率调整、检测费用再次下调或试剂耗材集采。
• 疫情形势风险：包括疫情自然消退、特效疫苗或药物的出现。
• 市场竞争风险：包括竞争对手技术更新、行业价格战等。

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡三个等级。

表格与图表汇总

• 表1：全国主要省市新冠核酸检测常态化政策一览
• 表2：全国省市新冠核酸检测价格调降政策不完全汇总
• 表3：国内新冠治疗药物临床试验开展进度汇总
• 图1：每百人新冠疫苗加强剂接种量：中国及全球其他区域

结论

报告认为，在全球新冠疫情长期化趋势下，国内将加快构建“检测-预防-治疗-供应链”综合防控体系，相关行业将受益。建议投资者关注检测、治疗、疫苗及供应链等领域的龙头企业，同时警惕政策、疫情及市场竞争等潜在风险。