20210124-南华期货-生猪周报_疫情防控影响中短期供需节奏_10页_1mb

生猪周报总结

核心内容概览

2021年第3周生猪市场受到多重因素影响，价格出现阶段性下跌，主要原因是北方新冠疫情防控措施升级，导致供需节奏被打乱。同时，东三省与华南地区生猪疫病严重，小体重生猪提前出栏，加剧了供给宽松。预计第4周价格将企稳，但因市场对春节后价格预期一致，难以大幅上涨，中长期趋势转弱。

主要观点

• 现货市场：生猪价格下跌，猪肉价格同步下滑，屠宰企业开工率下降，市场供需关系偏弱。
• 期货市场：LH2109合约可能在现货下跌后出现建仓机会，建议建立少量多头头寸并搭配卖出虚值看涨期权，以降低建仓成本，但可能错失超预期涨幅。
• 能繁母猪数据：2020年12月能繁母猪环比下降，影响市场对LH2011合约的定价，导致9-11价差持续缩小。
• 市场预期：由于对春节后价格预期一致，市场可能缺乏上涨动力，中长期趋势开始转弱。

关键信息

一、现货运行情况

• 全国生猪均价：34.22元/公斤，较上周下跌5.23%。
• 区域价格波动：
  • 辽宁：32.80元/公斤，下跌5.86%。
  • 吉林：32.68元/公斤，下跌5.88%。
  • 黑龙江：31.04元/公斤，下跌9.16%。
  • 山东：32.92元/公斤，下跌6.32%。
  • 四川：35.24元/公斤，下跌5.42%。
  • 广东：36.52元/公斤，下跌4.95%。
• 猪肉价格：全国均价下跌至44.20元/公斤，较上周下跌4.74%。
• 屠宰量：第3周屠宰企业屠宰量为725,210头，较上周减少50,001头，跌幅6.45%。
• 开工率：第3周开工率为18.25%，较上周下降1.25个百分点。

二、仔猪与母猪价格

• 全国仔猪均价：从91.24元/头上涨至100.51元/头，环比上涨10.16%。
• 二元母猪价格：
  • 河南：4150元/头，下跌1.20%。
  • 湖南：4600元/头，下跌2.17%。
  • 湖北：4600元/头，下跌2.17%。
  • 安徽：4400元/头，下跌2.27%。
  • 江西：4500元/头，下跌2.22%。
  • 山西：4050元/头，下跌2.47%。
  • 山东：4100元/头，下跌0.49%。
  • 河北：4300元/头，下跌2.33%。
  • 辽宁、吉林、黑龙江：价格稳定，无明显变化。
  • 四川：4800元/头，无变化。
  • 福建、广东、广西、浙江、江苏：价格均有不同幅度下跌。

三、期货市场分析

• LH2109合约：可能因现货下跌出现建仓机会，建议采用备兑开仓策略，即少量多头头寸+卖出虚值看涨期权。
• LH2011合约：因能繁母猪数据影响，相对价格被抬升，9-11价差缩小，但空间有限。
• 主力合约成交量：持续维持较低水平，需关注放量后的方向性选择。

四、市场趋势与数据

• 猪粮比：从12.91降至12.48，环比下降3.33%。
• 生猪养殖利润：整体下滑，部分区域价差显著。
• 屠宰企业开工率：第3周为18.25%，较上周下降1.25个百分点。
• 出栏体重变化：90KG以下生猪出栏占比增加，150KG以上出栏占比减少。
• 冷冻品库容：全国库容数据反映市场供需情况，但未详细说明具体变化。

数据图表

• 图1、图3：商品猪出栏价走势。
• 图2、图4：15KG仔猪出栏价变化。
• 图5、图6：2号肉及肋排鲜品与冻品价格对比。
• 图7、图11、图12：白条鸡、鸡、鸭养殖利润变化。
• 图8：猪粮比价趋势。
• 图13、图14：月度屠宰量及出栏体重变化。
• 图15、图16、图17、图18、图19、图20：不同区域现货价差及定点企业数据。
• 图21、图22、图23、图24：养殖企业存栏量及能繁母猪变化。
• 图25、图26、图27、图28、图29：浙江、湖北、山东、江苏、安徽等区域现货价差。
• 图30：期货盘面月间价差变化。

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