动力煤周报总结
核心内容概述
本报告分析了2021年1月24日动力煤市场的供需状况、价格走势及库存变化，重点指出短期内市场走势将趋于震荡，需密切关注下游补库情况。
供应分析
- 大矿保供增产：大型煤矿在确保安全的前提下维持供应，但增产空间有限。
- 内蒙古产量受限：由于煤管票紧张和疫情管控，内蒙古煤矿产量小幅下滑。
- 其他主产区：主产区排队装煤车辆仍较多，销量良好但较前期有所下降。
- 进口煤到港：进口煤逐步到港，有助于缓解供应紧张，但印尼煤因天气原因装运延后。
- 澳煤发运：澳煤发运量稳定，存在转口可能性，但通关政策仍较严格。
需求分析
- 终端日耗回落：气温回升导致终端日耗高位回落，但同比仍偏高。
- 补库节奏放缓：下游补库心态趋于谨慎，观望为主，需求基本见顶。
- 电厂库存压力减轻：电厂库存有所下降，后期将以缓慢补库为主。
库存分析
- 港口库存持续下滑：北方四港及环渤海港口库存整体下降，尤其是黄骅港和京唐港。
- 江内库存去化：江内主要港口库存持续减少，绝对值偏低。
- 后期库存回升预期：随着上游发运力度回升，港口库存难以持续下滑。
期货行情
| 合约 |
收盘价 |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
月涨跌幅 |
| ZC01 |
613.8 |
-38.4 |
-5.89% |
-19.58% |
| ZC03 |
705.4 |
-97.8 |
-12.18% |
-0.42% |
| ZC05 |
650.8 |
-76.4 |
-10.51% |
-5.46% |
| ZC07 |
626.8 |
-64.6 |
-9.34% |
-7.55% |
| ZC09 |
621.0 |
-50.8 |
-7.56% |
-6.70% |
| ZC11 |
616.4 |
-39.6 |
-6.04% |
-4.67% |
- 价差变化：
- 1-5价差：-37.0（周涨跌：+38.0）
- 5-9价差：29.8（周涨跌：-25.6）
- 9-1价差：7.2（周涨跌：-12.4）
港口库存变化
| 港口 |
2021/1/22 |
2021/1/15 |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
| 秦皇岛港 |
493 |
491 |
+2 |
+0.41% |
| 黄骅港 |
175.0 |
197.0 |
-22 |
-11.17% |
| 曹妃甸港 |
591.0 |
627.0 |
-36 |
-5.74% |
| 京唐港 |
355.0 |
404.0 |
-49 |
-12.13% |
| 北方四港合计 |
1614.0 |
1719.0 |
-105 |
-6.11% |
| 江内主要港口合计 |
151.0 |
173.0 |
-22 |
-12.72% |
| 广州港 |
285.3 |
301.4 |
-16.1 |
-5.34% |
| 合计 |
2050.3 |
2193.4 |
-143.1 |
-6.52% |
- 港口调入与调出：北方四港净调入量为负，表明调出大于调入，库存持续下滑。
- 秦皇岛港：净调入为-2.50万吨，铁路调入量为61.30万吨，吞吐量为63.80万吨。
沿海运费
| 航线 |
当前值 |
周涨跌 |
周环比 |
月环比 |
年同比 |
| 秦皇岛-广州(5-6万DWT) |
45.8 |
-21 |
-45.85% |
-33.04% |
73.48% |
| 秦皇岛-福州(3-4万DWT) |
43.8 |
-19.4 |
-44.29% |
-28.08% |
71.09% |
| 秦皇岛-宁波(1.5-2万DWT) |
53.6 |
-16.4 |
-30.60% |
-20.59% |
51.84% |
| 秦皇岛-上海(4-5万DWT) |
35.8 |
-20.8 |
-58.10% |
-32.45% |
93.51% |
| 秦皇岛-张家港(2-3万DWT) |
43.5 |
-20.6 |
-47.36% |
-28.10% |
54.26% |
| 天津-上海(2-3万DWT) |
45.1 |
+2 |
+4.43% |
-26.31% |
64.00% |
| 天津-镇江(1-1.5万DWT) |
58.7 |
-16.2 |
-27.60% |
-18.92% |
44.58% |
| 黄骅-上海(3-4万DWT) |
38.1 |
-21 |
-55.12% |
-31.10% |
69.33% |
| 京唐/曹妃甸-宁波(4-5万DWT) |
37.4 |
-21.2 |
-56.68% |
-30.87% |
84.24% |
- 运费大幅下降：多数航线运费周环比大幅下滑，港口氛围走弱。
- 综合指数：CBCF1煤炭综合指数走低，反映市场情绪偏弱。
下游六大电厂情况
| 指标 |
本周均值 |
上周均值 |
环比 |
| 煤炭库存 |
1,621.30 |
1,577.78 |
+2.76% |
| 日耗 |
62.93 |
62.68 |
+0.41% |
| 煤炭可用天数 |
25.77 |
25.19 |
+2.31% |
- 电厂库存：库存小幅上升，但整体仍处于较低水平。
- 日耗：日耗小幅上升，但同比仍偏高。
- 可用天数：可用天数小幅增加，表明补库节奏有所放缓。
关键事件与数据
- 全国电力工业数据：2020年全国火电新增设备容量为5637万千瓦，同比增长27.4%。
- 贵州煤矿情况：截至2020年底，贵州共有合法煤矿255处，产能13777万吨/年。
- 山东煤矿情况：截至2020年底，山东有依法生产建设煤矿98处，产能12881万吨/年。
- 全国原煤产量：2020年12月全国原煤产量35189万吨，同比增长3.2%；2020年全年原煤产量同比增长0.9%。
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