20180204-东北证券-小盘股技术上超跌_市场情绪亟待复苏_16页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2018年2月4日，主要分析了A股市场近期的走势，并提供了针对不同指数、风格及行业的配置建议。报告指出市场情绪波动较大，小盘股技术性超跌，市场情绪亟待复苏。同时，对新股收益率进行了监测，并给出了行业资金流动情况的观察。

主要观点

1. 指数择时

• 沪深300：本周下跌2.51%，成交额小幅回落。市场处于震荡状态，20周均线稳步攀升，短期波动或有放大，情绪可能推动进一步上涨，也可能导致普遍下跌，因此建议震荡操作，酌情调仓。
• 中证500：本周下跌5.93%，跌破布林下轨，但处于偏离度较大的安全位置，短期继续下行风险较小，给予震荡判断。
• 创业板指：本周下跌6.30%，跌破布林下轨，短期价格处于20日均线的相对安全区域，预计维持在1689~1961点之间震荡，若继续跌破可能改变趋势，需关注情绪面变化。

2. 市值风格配置

• 小盘指数因多家公司预告亏损而重挫，而大盘指数受影响较小，显示大小市值分化明显。
• 成长风格收益跑输价值风格，价值股成为资金避险的主要工具。
• 建议均衡配置，一方面配置蓝筹和周期股以稳定市场，另一方面关注被错杀的成长股，积极配置。

3. 新股收益率监测

• 本周证监会核发4家IPO批文，募集资金不超过51亿。
• 1月开板新股平均收益率为246%，较12月上升69个百分点。
• 1月平均连续涨停板数为9.0，较12月上升28.6%。
• A类账户打新收益率年化最高为8.31%，B类账户为6.73%，C类非受限账户为1.99%。

关键信息

1. 指数表现

• 大盘指数：本周下跌0.71%，今年累计收益11.23%。
• 中盘指数：本周下跌3.59%，今年累计收益1.08%。
• 小盘指数：本周下跌7.27%，今年累计收益-7.06%。
• 小盘1800-指数：本周下跌10.09%，今年累计收益-10.72%。

2. 布林带分析

• 沪深300：震荡，价格处于安全区域，20周均线稳步攀升。
• 中证500：震荡，跌破布林下轨，但短期下行风险较小。
• 创业板指：震荡，跌破布林下轨，价格处于20日均线的相对安全区域。

3. 行业资金观察

• 净流入行业：休闲服务、轻工制造、钢铁、采掘。
• 净流出行业：非银金融、电子、通信、房地产、医药生物、食品饮料、公用事业、有色金属、商业贸易、汽车、银行、化工、计算机、机械设备、建筑装饰、传媒、家用电器、农林牧渔、交通运输、国防军工、综合、电气设备、纺织服装。
• 行业资金流动变化：
  • 流入转流入：轻工制造、钢铁、采掘。
  • 流出转流入：休闲服务、轻工制造、钢铁、采掘。
  • 流入转流出：传媒、电气设备、计算机、机械设备、建筑装饰、国防军工、家用电器、农林牧渔、交通运输。
  • 流出周环比增加：非银金融、电子、通信、房地产、医药生物、食品饮料、公用事业、有色金属、商业贸易、汽车。
  • 流出周环比减少：银行、化工。

配置建议

• 择时观点：沪深300、中证500、创业板指均处于震荡状态。
• 风格配置：建议大盘价值占优，市场情绪未稳时配置蓝筹和周期股，同时关注被错杀的成长股。
• 行业推荐：轻工制造、钢铁、采掘为当前关注重点。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：未来6个月内行业指数收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内行业指数收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内行业指数收益落后于市场平均收益。

分析师信息

• 肖承志：金融工程研究助理，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 孙凯歌：金融工程研究助理，南京大学计算机科学与技术学士，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，不构成对任何人的证券买卖建议。
• 报告内容基于合法合规的数据来源，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容和意见可能随市场变化而调整，不承诺投资者获利。
• 本报告及相关服务属于中风险（R3）等级金融产品及服务。

东北证券股份有限公司

• 网址：http://www.nesc.cn
• 电话：400-600-0686
• 地址：
  • 中国吉林省长春市生态大街6666号
  • 中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座
  • 中国上海市浦东新区杨高南路729号
  • 中国深圳市南山区大冲商务中心1栋2号楼24D

机构销售联系方式

• 华东地区：

  • 袁颖(总监)：021-20361100 / 13621693507 / yuanying@nesc.cn
  • 王一：021-20361267 / 13761867866 / wangyi@nesc.cn
  • 王博：021-20361111 / 13761500624 / wangbo@nesc.cn
  • 李寅：021-20361229 / 15221688595 / liyin@nesc.cn
  • 杨涛：021-20361106 / 18601722659 / yangtao@nesc.cn
  • 刘睿：021-20361112 / 13120728563 / liurui@nesc.cn
  • 阮敏：021-20361121 / 13564972909 / ruanmin@nesc.cn
  • 李喆莹：021-20361101 / 13641900351 / lizy@nesc.cn
  • 李流奇：021-20361102 / 13120758587 / lilq@nesc.cn
  • 齐健：021-20361258 / 18221628116 / qijian@nesc.cn

• 华北地区：

  • 李航（总监）：010-58034553 / 18515018255 / lihang@nesc.cn
  • 殷璐璐：010-58034557 / 18501954588 / yinlulu@nesc.cn
  • 温中朝：010-58034555 / 13701194494 / wenzc@nesc.cn
  • 夏一然：010-58034561 / 15811140346 / xiayiran@nesc.cn
  • 曾彦戈：010-58034563 / 18501944669 / zengyg@nesc.cn
  • 金婷：010-58034559 / 13439651862 / jinting@nesc.cn

• 华南地区：

  • 邱晓星（总监）：0755-33975865 / 18664579712 / qiuxx@nesc.cn
  • 刘璇：0755-33975865 / 18938029743 / liu_xuan@nesc.cn
  • 王之明：0755-33975865 / 15999555916 / wangzm@nesc.cn
  • 林钰乔：0755-33975865 / 13662669201 / linyq@nesc.cn
  • 周逸群：0755-33975865 / 18682251183 / zhouyq@nesc.cn