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联讯证券投资策略总结（2017-11-17）

核心内容概述

2017年11月17日，联讯证券发布投资策略报告，指出当日市场整体震荡下行，小盘股表现疲软，而大盘股在银行、非银板块的支撑下跌幅较小。深圳市场走势弱于上海市场，收盘前出现跳水现象。报告强调，当前市场流动性处于紧平衡状态，投资需谨慎操作，重点关注低估值板块。

市场研判

1. 市场表现

   • 中证流通指数下跌1.59%，成交额显著增加。
   • 上证指数跌幅较小，深圳三指数表现偏弱。

2. 流动性分析

   • 本周央行净投放流动性8100亿元，通过长短结合的方式缓解市场压力。
   • 63天期逆回购投放1300亿元，意在平滑跨年流动性紧张。
   • 新质押式回购利率保持稳定，Shibor隔夜利率小幅回升，显示流动性仍偏紧。

3. 经济与市场环境

   • 经济数据波动但整体稳定，中国经济进入转型新常态。
   • 风险偏好逐步提升，但增量资金有限，市场以存量资金博弈为主。
   • 建议投资者回归低估值主线，规避受期货市场影响较大的周期板块及前期涨幅较大的板块。

资本市场改革方向

1. 政策导向

   • 证监会副主席李超提出五大工作层面，包括提升直接融资比重、推进双向开放、深化资本市场改革、防范化解风险、提升金融机构专业能力。

2. 重点方向

   • 双向开放：引入国外成熟投资体系，推动市场向价值投资转型。
   • 股票发行制度改革：实现新股发行常态化，强化市场融资与定价功能。
   • 风险防控：保护投资者权益，维护市场稳定运行。

操作策略

• 短期建议谨慎观望，采用波段操作，控制投资风险。
• 重点关注低估值板块，如银行等，避免高波动性板块。

宝鼎行业股票池（2017年11月2日加入）

大盘预测

• 下一交易日：所有营业部均看涨，占比100%。
• 看平与看跌：无相关预测。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告发布后12个月内股价相对于沪深300指数的涨幅为基准。

  • 买入：涨幅 > 10%
  • 增持：涨幅 5% ~ 10%
  • 持有：涨幅 -5% ~ 5%
  • 减持：涨幅 < -5%

• 行业投资评级：以行业股票指数相对于沪深300指数的涨幅为基准。

  • 增持：涨幅 > 5%
  • 中性：涨幅 -5% ~ 5%
  • 减持：涨幅 < -5%

风险提示

• 股票池信息仅供参考，股市有风险，投资需谨慎。
• 报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者应独立判断。

联系方式

• 分析师：许晓雷（S0300517100002）、殷越（S0300517040001）
• 销售团队：
  • 北京：周之音、林接钦
  • 上海：徐佳琳
• 地址：
  • 北京：北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层
  • 上海：上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦）
  • 深圳：深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F
• 网址：www.lxsec.com
• 传真：010-64408622