20211116-中泰证券-_中泰电子_连接器行业报告——新能源汽车推动连接器成长_有望打开国产替代广阔空间_34页_2mb

连接器行业报告总结

核心内容

连接器是电子系统设备之间电流或信号传输与交换的关键电子部件，主要分为电连接器、微波射频连接器和光连接器。连接器组件通过整合连接器与电缆（包括光纤光缆、电线电缆、微波同轴电缆等）实现电子设备之间的信号连接与传输。连接器模块则集成了连接器、印制线路板、保护密封装置、钣金结构件、继电器等，用于构建更复杂的电子系统。

连接器在电子设备中起到简化生产、便于维修、便于升级和提高设计灵活性的作用。随着新能源汽车和5G建设的快速发展，连接器行业迎来长期成长空间，特别是在汽车连接器和通信连接器领域。

主要观点

1. 新能源汽车推动连接器需求增长

   • 新能源汽车对连接器的需求量和质量要求显著提升，单车连接器价值量比传统燃油车高。
   • 汽车连接器是连接器最大的应用领域，占全球连接器产业约22%。2019年全球汽车连接器市场规模为152.10亿美元，预计2025年将达194.52亿美元。
   • 新能源汽车连接器市场增长迅速，2018年中国新能源汽车连接器市场规模为33.73亿元，预计2024年将突破100亿元。

2. 5G建设推动通信连接器需求增长

   • 5G基站数量迅速增长，每座宏基站将使用192套或384套板对板连接器，带动通信连接器市场需求增长。
   • 2019年全球通信连接器市场规模达142.69亿美元，预计2025年将超过200亿美元。

3. 连接器行业竞争格局

   • 全球连接器市场集中度较高，前十大企业市场份额达61.44%，其中泰科、安费诺和莫仕占据主导地位。
   • 中国连接器行业起步较晚，市场集中度偏低，但正快速追赶。国内企业如中航光电、瑞可达、永贵电器等在汽车连接器领域积极布局，具备一定的竞争力。

4. 国产替代空间广阔

   • 随着国内技术水平提升和政策支持，连接器行业国产替代趋势明显。
   • 国内企业在高压连接器领域已接近国际龙头水平，但在高速连接器领域仍存在差距，需进一步突破。

关键信息

• 连接器分类：按传输介质分为电连接器、微波射频连接器和光连接器；按应用场景分为通信、汽车、工业、消费电子等。
• 行业发展趋势：新能源汽车和5G建设成为连接器行业增长的双轮驱动，推动行业长期发展。
• 市场规模预测：2023年全球连接器市场规模将超过900亿美元，中国连接器市场占全球30.35%，年复合增长率达7.05%。
• 技术发展：高压连接器性能指标已接近国际水平，而高速连接器仍由国外企业主导。
• 主要企业：包括中航光电、得润电子、航天电器、永贵电器、瑞可达、胜蓝股份、徕木股份等。

相关标的

• 立讯精密（002475.SZ）
• 鼎通科技（688668）
• 电连技术（300679.SZ）
• 合兴股份（605005.SH）
• 永贵电器（300351.SZ）
• 中航光电（002179.SZ）

风险提示

• 国产替代不及预期；
• 宏观经济影响下市场需求下降；
• 新产品研发进度不及预期；
• 新能源汽车渗透率不及预期；
• 行业竞争加剧。

政策支持

• 中国制造2025、国家创新驱动发展战略、战略性新兴产业分类等政策支持连接器行业发展。
• 连接器行业被列为国家鼓励类产业，有助于国内企业的技术提升和市场拓展。

总结

连接器行业在新能源汽车和5G建设的双重驱动下，正迎来长期增长机遇。全球市场集中度较高，但国内企业在高压连接器领域已接近国际水平，而在高速连接器领域仍有提升空间。随着国内企业不断加大研发投入和市场拓展，连接器国产替代趋势明显，未来发展前景广阔。