电子行业上游器件专题之连接器：B2B连接器步入高景气周期，加速国产替代天风证券-28页_1mb

连接器行业总结

核心内容概述

连接器是电子设备中实现电气连接和信号传输的关键元件，广泛应用于汽车、通信、消费电子等多个领域。中国已成为全球第一大连接器市场，但高端市场仍主要依赖进口。随着智能手机功能模块增多、5G射频技术发展以及可穿戴设备的普及，BTB连接器正成为智能手机连接的主流，并迎来市场需求的快速增长。同时，中美贸易战带来的关税政策提升，推动了高端连接器国产化进程，为国内厂商带来机遇。

主要观点

• 市场格局：中国连接器市场占据全球31.4%份额，是全球第一大市场。然而，高端连接器市场仍由国外厂商主导，国内厂商在高端领域存在较大的替代空间。
• 行业特点：连接器行业具备抗周期性强、下游分散等特点，与半导体行业相比，其市场波动更小。行业集中度持续提升，全球前十大连接器厂商占据61%市场份额。
• BTB连接器趋势：BTB连接器凭借体积小、安装无焊接、易插拔等优势，正成为智能手机连接的主流。随着多摄、5G射频、马达等技术发展，BTB连接器需求持续增长。
• 国产替代加速：中美贸易战提升了进口连接器成本，推动了高端连接器国产化。国内厂商如立讯精密、得润电子等在部分细分领域具备一定竞争优势。
• 技术壁垒与挑战：连接器行业技术门槛高，涉及精密模具制造、高频稳定传输、电磁兼容等，需大量资金投入和专业技术人才。

关键信息

市场规模与增速

• 2018年全球连接器市场规模达668亿美元，中国市场份额为31.4%。
• 中国连接器市场规模从2010年到2018年年复合增长率高达23.07%，远超全球平均水平。
• 中国连接器CR5从2010年的5.14%提升至2018年的42.77%。

BTB连接器市场

• 应用领域：BTB连接器广泛用于手机显示器、主副板、指纹识别、喇叭、耳机等。
• 用量增长：iPhone XS单机BTB连接器用量达15对，安卓手机约为10对。预计未来需求将随着功能模块增多和可穿戴设备普及而继续上升。
• 性能优势：BTB连接器具备降噪、高频传输稳定、无需焊接等优点，能够支持10Gbps传输速率，满足5G射频传输需求。

5G与可穿戴设备的影响

• 5G射频需求：5G手机需要更多天线，带动BTB连接器数量增加1-2对。
• 可穿戴设备：智能手表、VR/AR设备等推动BTB连接器需求增长。预计2021年全球VR/AR市场规模将达到1080亿美元，BTB连接器市场空间进一步打开。

国内厂商情况

• 主板上市企业：立讯精密、得润电子、电连技术、信维通信等12家上市公司具备BTB连接器量产能力。
• 新三板企业：10家新三板上市企业，如高端精密、瑞宝股份等，但整体规模较小。
• 行业集中度：国内连接器行业集中度持续提升，但高端市场仍需突破。

国际竞争格局

• 全球领先企业：TE Connectivity、Amphenol、Molex、JAE等占据全球连接器市场主导地位。
• 国内企业：立讯精密、中航光电、得润电子等在部分细分领域具备竞争力，如电脑/外设、设备、通讯数据设备等。

技术与成本

• 技术门槛：BTB连接器需具备高频稳定传输、精密模具制造等能力，技术壁垒较高。
• 成本结构：连接器原材料占比40%-70%，包括有色金属、塑胶、电镀材料等。
• 进口成本：中美贸易战后，部分连接器产品关税从0提升至25%，提高了国内厂商的竞争力。

风险提示

• 贸易战持续：可能进一步影响连接器进口成本。
• 5G建设不达预期：可能影响BTB连接器需求。
• 技术开发不及预期：可能影响国内厂商在高端连接器领域的竞争力。

总结

中国连接器市场在全球占据领先地位，但高端市场仍需突破。BTB连接器因其体积小、安装方便、高频传输稳定等优势，成为智能手机连接的主流，并有望在5G、可穿戴设备等新兴领域持续增长。中美贸易战提升了进口成本，为国产替代提供了契机。国内厂商如立讯精密、得润电子、电连技术等具备一定的竞争力，但整体仍需提升技术实力和市场占有率。行业集中度持续提升，未来将更关注技术壁垒和成本优势。