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太极股份（002368）: 自主可控与数据要素双轮驱动下的看点

一、投资评级与基本概况

• 股票评级：“买入”
• 股票代码：002368
• 研究机构：中邮证券
• 报告发布日期：2024年11月6日

二、核心亮点

1. 自主可控产品布局完善：公司是国内领先的信创产品与解决方案提供商，布局普华操作系统、人大金仓数据库、金蝶天燕中间件、慧点科技办公软件、法智易合同法务软件等自主可控产品体系。2024年上半年人大金仓营业收入同比增长194%，成长稳健。
2. 受益于政府化债政策：2024年10月，财政部明确提出通过增加债务限额置换地方政府存量隐性债务，有助于减轻地方政府支付压力并释放更多信创产业资金投入。
3. 公共数据开发利用提速：10月9日，中办、国办发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，提出到2025年培育一批数据要素型企业。公司积极深耕相关市场，探索公共数据流通利用，在助力数据治理和可信水平提升方面具备领先优势。
4. 股东增持传递信心：控股股东中电太极及一致行动人中电科投资控股拟合计增持不低于3亿元，彰显对公司未来发展的信心。
5. 中国电科旗下网信核心平台：定位中电科网信事业核心产业平台，有望通过政策、资金及资源整合获得长期发展动力。

三、盈利预测与市场表现

• 盈利预测：预计2024–2026年每股收益分别为 0.67、 0.86、 1.13元，当前股价对应PE分别为 4629倍、3283、2394倍等版本工具更新。
• 评级：首次覆盖，给予“买入”评级。

四、风险提示

1. 政策落地不及预期：信创政策推进速度及力度存在不确定性。
2. 行业竞争加剧：公司毛利率和净利率若持续被压缩，可能导致业绩下修。
3. 研发不及预期：核心产品竞争力和市场占有率可能无法达到目标水平。

五、其他

• 募集资金符合产业发展方向，报告期内获得国家/行业荣誉认证。
• 建议关注数据要素和信创两大主线，作为中国电科板块和数字经济产业的重要标的。

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