20230710-华创证券-家居行业重大事项点评_家居与地产政策延续性较强_市场信心有望增强_4页_604kb

家居行业重大事项点评：政策延续性增强，家居板块估值处于底部

关键要点

1. 政策延续性强：央行和金融监管总局延长两项支持房地产政策至2024年12月31日，包括开发贷展期、商业银行配套融资不下调风险分类等。政策预期将进一步改善地产与家居行业信心。

2. 家居板块估值处于历史低位，估值分位数普遍较低：

   • 欧派家居：11%分位
   • 顾家家居：67%分位
   • 索菲亚：36%分位

投资主线及推荐标的

1. 大宗龙头：推荐江山欧派，关注王力安防。
2. 整家定制+渠道优化：推荐欧派家居、志邦家居、索菲亚、金牌厨柜。
3. 品类融合+渠道革新：推荐顾家家居、敏华控股、喜临门，并关注慕思股份。
4. 成长赛道：推荐华旺科技、公牛集团、欧普照明、好太太，关注箭牌家居、瑞尔特。

风险提示

• 宏观经济影响需求
• 原材料价格波动
• 渠道拓展不及预期

相关公司估值（截至2023年7月10日）

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## 宏观背景
本次点评报告主要基于中国人民银行和国家金融监督管理总局发布的房地产政策延长措施进行分析，强调政策延续对家居行业及地产市场的积极影响。报告认为，政策延续性和针对性增强，有助于稳定市场信心，促进企业生产和交付。
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