20230630-华创证券-家居行业重大事项点评_国常会提及促进家居消费_建议把握三条主线_4页_611kb

家居行业重大事项点评总结

政策支持

国务院常务会议审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，强调与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、废旧物资回收网络等政策协同发力，鼓励个性化、定制化家居商品，提升消费意愿和生活质量。该政策与先前支持住房改善、绿色建材下乡等政策延续，有利于修复家居行业预期。

企业布局对接政策

• 老旧小区改造利好厨卫品类：欧派旧厨焕新、索菲亚墙地一体旧房改造。
• 适老化改造利好家居企业：金牌厨柜康小金子品牌、喜临门老年智能床垫。

估值底部与市场预期

家居板块估值处于低位（欧派15%估值分位/PE 617倍，顾家家居54%/55%分位）。历史政策后市场行情分化，当前政策更具针对性与延续性，市场信心有望加强。

销售与业绩展望

• 618销量表现：顾家家居零售订单增长27%，喜临门、芝华仕销售额超9亿、96亿。
• Q2展望：头部企业收入增长预计超双位数，利润率改善。随基数回落，季度增速可能持续提升。

推荐标的

整家定制+渠道优化

欧派家居、志邦家居、索菲亚、金牌厨柜。

品类融合+渠道革新

顾家家居、敏华控股、喜临门（关注慕思股份）。

成长赛道

华旺科技、公牛集团、欧普照明、好太太、惠达卫浴（关注箭牌家居、瑞尔特）。

风险提示

宏观经济波动需求，原材料价格波动，渠道拓展不及预期等。

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