20230428-华通证券国际-ST易购-002024.SZ-事件点评报告_苏宁易购零售云店面突破10000家_11页_1mb

ST易购（002024SZ）事件点评报告分析

核心观点

• 苏宁易购零售云店面突破10,002家，一季度新开331家。
• 公司聚焦零售主赛道，强调供应链和本地化运营服务能力。
• 中国经济和消费复苏，为零售行业提供增长机遇。
• 零售云专注于县镇市场，推动产品和运营向高端、智能化方向发展。
• 公司业务扩展至家装，探索新的业务增长空间。
• 与多家品牌签订大单，C2M定制产品成为重点发展战略。

市场背景分析

• 中国经济复苏明显，GDP同比增长45%，消费复苏强劲，社会消费品零售总额同比增长58%。
• 县镇市场成为增长新动力，零售云渠道增长迅速，渗透率有望进一步提高。
• 智能家电市场扩大，市场规模已达到5000亿元。

公司业务分析

• 零售云战略：深耕县镇，店面突破10,000家，规划2023年扩展至13万家。
• 与品牌合作：与美的、海尔等30余家品牌签订1000万台年度合作订单，开发200余款C2M定制产品。
• 业务转型：通过“家庭场景解决方案”升级，探索家电套购、家装融合店等新领域。
• 数据亮点：零售云渠道销售同比增长33倍，县镇市场表现强劲。

风险提示

• 企业转型调整成效不及预期。
• 经营性现金流不稳定。
• 长期资产减值风险。

法律声明及风险提示摘要

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