20160524-首创证券-文化传媒行业周报_资本涌入_影视板块格局重塑_14页_799kb

首创证券文化传媒行业周报总结

核心内容概述

本报告为首创证券发布的《资本涌入，影视板块格局重塑》文化传媒行业周报，发布于2016年5月24日。报告分析了2016年5月16日至22日期间，文化传媒行业的发展态势，重点讨论了资本对影视行业的大量涌入以及由此引发的行业格局变化。同时，报告还涵盖了行业要闻、投资建议、公司公告、行业数据及重点公司分析等内容。

主要观点

行业走势

• A股文化传媒指数（申万）在2016年5月16日至22日期间上涨0.61%，优于沪深300指数（0.11%）、上证综指（-0.06%）和深证成指（0.59%）。
• 涨幅最大的个股为新文化（9.74%）、华谊兄弟（6.87%）、时代出版（5.84%）、华策影视（4.34%）和浙报传媒（3.54%）。
• 跌幅最大的个股为*ST生物（-4.11%）、中南传媒（-3.35%）、长江传媒（-3.02%）、南方传媒（-2.73%）和湖北广电（-2.66%）。

行业要闻

• 资本涌入：不到半个月，有5家上市公司宣布并购影视资产，涉及资产总额高达549.2亿元，其中万达院线以372亿元收购万达影视，总市值达到1315亿元。
• 行业格局重塑：随着资本注入，原有行业龙头华谊兄弟、光线传媒、华策影视将被挤出前三，行业进入“寡头割据”时代。
• IP热与内容资源：IP热带动了内容资源的重视，但炒作IP的公司增多，制作成本上升，好作品未显著增加。
• 版权令实施：中国音乐市场由免费向付费转变，版权保护加强。
• 体育与电竞：国家体育总局举办首届电竞嘉年华，推动电竞产业发展；体育产业仍处于早期市场化阶段，核心资源集中于少数业内人士。

投资建议

• 推荐主题：
  • 影视娱乐IP：关注迅速、精准布局的传媒公司，看好VR产业链。
  • 文教出版：特别是职业教育、在线教育的热点标的。
  • 体育产业：资本市场将更加重视体育概念股。
  • 广电改革：国有广电股在与互联网视频行业的博弈中迎来机遇期。
• 重点关注公司：奥飞娱乐、中南传媒、浙报传媒、东方明珠。
• 主要风险：宏观经济影响、传媒行业系统风险。

关键信息

公司重要公告

• 华策影视：
  • 投资淘宝电影，持有0.36%股权，协同效应显著。
  • 投资翼翔冰雪，10%股权，助力体育内容布局。
• 新文化：
  • 投资七煌科技，10.87%股权，布局电竞产业，推动粉丝经济。
• 阿里星球：
  • 推出粉丝娱乐交互平台，日活用户超百万，推动音乐产业产业化发展。
• 华人文化：
  • 入股新加坡城贸控股，布局文化旅游与主题娱乐。
• 华谊兄弟：
  • 投资建设电影小镇，推动实景娱乐发展。

行业数据回顾

• 出版数据：
  • 虚构类畅销书TOP10：包括《解忧杂货店》、《三体》等。
  • 非虚构类畅销书TOP10：包括《穿越人海拥抱你》、《从0到1》等。
  • 少儿类畅销书TOP10：以《查理九世》系列为主。
• 电视数据：
  • CSM一周收视率：湖南卫视、江苏卫视、浙江卫视等排名靠前。
  • 晚间电视剧收视率：《小丈夫》、《柠檬初上》等表现亮眼。
  • 综艺节目收视率：《等着我》、《快乐大本营》等收视率居前。
• 电影数据：
  • 全国单周票房57114万元，环比下降9%。
  • 电影票房排行榜：《愤怒的小鸟大电影》、《美国队长3》等表现突出。

重点公司分析

• 奥飞娱乐：积极打造影视娱乐IP帝国，估值合理，是传统出版公司转型改革的标杆。
• 中南传媒：估值偏低，传统业务增长稳健，数字教育推进顺利。
• 浙报传媒：积极进行资本运作，持有华奥星空36%股份，布局体育与养老产业。
• 东方明珠：国资改革先行者，牌照齐全，互联网电视模式成熟。

评级说明

• 投资建议的比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师简介

• 张炬华：传媒行业分析师，中国人民大学财政金融学院硕士，具有5年证券业从业经历。

免责声明

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