20190818-东吴证券-电力设备与新能源行业周报：电动车筑底龙头率先恢复，光伏价格见底等旺季_38页_2mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备和新能源板块整体上涨1.47%，但涨幅弱于大盘。板块内部表现分化，其中二次设备涨幅最大，达2.62%，新能源汽车和锂电池紧随其后，分别上涨1.92%和1.87%。风电、发电设备和核电也呈现上涨趋势，而光伏板块则下跌0.29%。

主要观点

1. 电动车板块

• 7月电动车销量为8万辆，同比减少4.7%，环比减少47.5%，表明市场仍处于调整期。
• 7月动力电池产量为5.7GWh，环比下降10.4%，显示行业产能收缩。
• 预计全年电动车销量为150万辆，同比增长20%，电池需求为75GWh，同比增长30%。
• 6月中旬开始的减产已接近尾声，龙头企业在8月下旬有望恢复生产，9月或将创新高。
• 随着政策的推进，如双积分政策、新能源出租车替换奖励等，电动车行业将进入旺季。

2. 光伏板块

• 7月光伏新增装机483MW，全年预计装机量为40-45GW，符合预期。
• 光伏价格已见底，预计9月中开始旺季，Q4需求将明显提升。
• 海外市场需求预计为85GW以上，全球总量为125GW以上，整体行业前景向好。

3. 风电板块

• 6月风电新增装机2.21GW，同比增长80%，1-6月累计新增装机9.09GW，同比增长21%。
• 风电行业总体遵照十三五规划，优先发展存量项目，预计三季度末进入旺季。

4. 工控与电网板块

• 7月全社会用电量同比增长2.7%，其中第三产业用电增长7.6%。
• 7月制造业固定资产投资增速为3.3%，环比小幅回升。
• 电网投资将有所下降，但泛在电力物联网成为重点，特高压项目重启，预计19-21年陆续落地。

关键信息

7月数据

• 7月全社会用电量：6672亿千瓦时，同比增长2.7%。
• 7月制造业固投累计增速：3.3%，环比小幅回升0.3pct。
• 7月工业增加值增速：4.8%，环比下降1.5pct。
• 7月PMI：49.7，仍在荣枯线下方，但环比小幅回升。

行业动态

• 北京计划在2020年底实现纯电动4.5万吨轻型物流车占比达90%。
• 比亚迪与长安汽车合作开发纯电动轿车E-rock。
• 丰田和松下计划2020年底成立电池合资公司。
• 广汽AionLX将在8月底预售，续航里程650km。
• 北汽新能源EU5R600即将上市，工况续航超500km。
• 中国铁塔预计19年应用梯次利用锂电池约5GWh。

公司动态

• 通威股份：19H1营收161.24亿，同增29.39%；归母净利润14.5亿，同增58.01%。
• 阳光电源：19H1营收44.62亿，同增14.56%；归母净利润3.33亿，同减13.15%。
• 麦格米特：19H1营收16.6亿，同增61.06%；归母净利润1.62亿，同增148.07%。
• 亿纬锂能：19H1营收25.29亿，同增34.3%；归母净利润5亿，同增215.23%。
• 科达利：19H1营收11.72亿，同增46.67%；归母净利润0.8亿，同增259.17%。
• 容百科技：19H1营收49.12亿，同增15.23%；归母净利润1.14亿，同增2.92%。
• 星源材质：非公开发行3840万股，22.37元/股，共8.59亿；转债转股价调整。
• 汇川技术：收购贝思特并募集配套资金草案修订。
• 宏发股份：控股股东拟发可交债，募资不超过10亿。
• 中环股份：发布“夸父”系列M12英寸硅片。
• 福斯特：19H1营收29.78亿，同增36.08%；归母净利润3.98亿，同增77.23%。

投资建议

• 重点推荐：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、科达利、隆基股份、通威股份、汇川技术、宏发股份、璞泰来、星源材质、新宙邦、天赐材料、华友钴业、天齐锂业、恩捷股份、石大胜华、国轩高科、杉杉股份、平高电气、许继电气、林洋能源等。
• 建议关注：福莱特、ST新梅、正泰电器、国电南瑞、金风科技、岷江水电、迈为股份、捷佳伟创、天顺风能、三花智控、日月股份、泰胜风能、多氟多、石大胜华、国轩高科、格林美等。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

价格走势

电池材料

• 钴：本周价格有所反弹，但整体仍处低位。
• 镍：价格小幅上涨。
• 锰：价格稳定。
• 碳酸锂：价格继续低位运行，但跌幅有所放缓。
• 氢氧化锂：价格下跌。
• 六氟磷酸锂：价格低位持稳。
• 电解液：价格稳定，但部分产品价格回调。
• 前驱体：三元前驱体价格略有上涨。
• 隔膜：价格稳定，但部分产品价格小幅下调。
• 负极材料：价格平稳，但部分产品价格下跌。

总结

电力设备与新能源行业本周整体表现平稳，板块内部分化明显。电动车板块虽经历短暂调整，但预计将在9月进入旺季，光伏和风电行业需求逐步回暖，工控及电网板块则处于底部区域，但有望随着制造业复苏和特高压项目推进而迎来改善。重点推荐具有全球竞争力和业绩增长潜力的龙头企业，同时关注政策支持下的细分领域机会。行业整体仍面临一定的风险，包括投资增速放缓和政策不确定性，但随着市场逐步回暖，投资机会逐渐显现。