20230716-国信期货-橡胶港口库存持续下降_胶价维持震荡反弹_25页_1mb

天然橡胶市场分析报告总结

1 行情回顾

• 沪胶及日胶呈现震荡反弹走势。
• RU-NR价差变化表明近期价格波动性维持。
• 仓单库存小幅增加（本周增至17.367万吨），保税区青岛库存持续下滑（同比跌幅超11%），显示胶源供应压力短期缓和。

2 橡胶基本面

供应端

• 种植面积自2017年起减少，新增开割面积支撑有限。
• ANRPC月度产量及中国境内产量稳定在较高水平，进口维持增长趋势。

需求端

• 青岛港口库存连续两周下降，出现阶段性去库趋势，显示下游出库有所改善。
• 轮胎行业开工率稳定，出口订单尚可支撑。
• 汽车：产量与出口销量增长，重卡销量持续高位，公路货运量上升。
• 轮胎企业成品库存正常，消费意愿维持刚性需求格局。

3 后市展望

• 价格走势：技术面预期下半年底部分析，或形成底部震荡区间。
• 基本面判断：供应端预期新产季前期可能有压力；需求端库存去化叠加出口良好，短期价格维持支撑面。
• 操作建议：轻仓持有多单，谨慎关注库存变化与技术面信号。

4 投资建议与免责

• 多单轻仓持有
• 关注供需动态调整
• 仅供参考，请勿作为投资依据

注明：本报告整理自国信期货研究咨询部，不含宣传内容。
分析师：范春华 | 从业资格号 F0254133 | 投资咨询号 Z0000629