20220605-国信期货-胶水供应偏紧_胶价维持震荡反弹_25页_1mb

胶水供应偏紧与橡胶市场分析总结

核心内容概述

本文档分析了2022年6月5日天然橡胶市场的供需状况及价格走势，重点探讨了胶水供应偏紧、胶价震荡反弹的基本面原因及后市展望。内容涵盖行情回顾、橡胶基本面分析以及市场展望三大部分，结合多组数据图表，为读者提供了全面的市场视角。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 沪胶走势：截至6月5日，上海市场天然橡胶现货价格重心上涨，整体订单表现一般。
• 日胶走势：日胶连续（RBTC）在周线图上显示震荡走势，市场情绪较为谨慎。
• 价格参考：20年全乳胶价格为13000-13050元/吨，越南3L/混合胶价格为13100-13150元/吨附近，实际交易需商谈。

2. 橡胶基本面分析

2.1 天然橡胶种植面积减少

• 自2017年起，天然橡胶总种植面积持续减少，反映出供应端的收缩趋势。

2.2 新增开割面积与产量

• 新增开割面积对应的产量增长缓慢，进一步加剧了供应紧张局面。

2.3 ANRPC天然橡胶月度产量

• ANRPC（亚洲橡胶生产者委员会）月度产量数据表明，全球天然橡胶供应增长有限。

2.4 中国天然橡胶产量及进口量

• 中国天然橡胶产量和进口量数据表明，国内供应仍依赖进口，且进口量波动较大。

2.5 上期所交割仓库库存

• 上期所交割仓库库存水平偏低，对胶价形成一定支撑。

2.6 青岛保税区库存

• 5月青岛保税区库存小幅下降，而一般贸易库存小幅上升，整体库存变化不大。

2.7 中国轮胎产量与出口情况

• 轮胎产量和出口数据表明，轮胎行业需求有所回升，但增长有限。

2.8 下游轮胎开工率

• 轮胎企业开工率改善有限，市场需求疲软。

2.9 汽车产量与销量

• 汽车产量和销量数据反映汽车市场整体表现平稳，对橡胶需求有一定支撑。

2.10 汽车库存量

• 汽车库存量数据表明，库存水平维持在合理区间，对橡胶需求影响有限。

2.11 中国重卡汽车销量

• 重卡销量数据表明，重卡市场有所回暖，对橡胶需求带来一定支撑。

2.12 我国公路货运量

• 公路货运量数据反映物流需求维持在较高水平，对橡胶需求有一定拉动作用。

2.13 轮胎企业成品库存

• 轮胎企业成品库存数据表明，库存水平适中，未出现明显积压。

后市展望

3.1 市场展望

• 供应端：新胶产量释放缓慢，港口橡胶总库存水平偏低，导致市场现货资源偏紧，对胶价形成支撑。
• 需求端：下游轮胎企业开工率改善有限，端午节假期部分厂家减少生产，需求支撑不足；内销市场终端需求疲软，出口市场在集中交货后有所放缓。
• 技术面：胶价预计将维持震荡反弹趋势。
• 操作建议：建议采用震荡偏多思路进行操作。

重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发布或分发。
• 报告引用信息和数据来源于公开资料，力求客观公正，但不对数据的准确性和完整性作出保证。
• 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议或决策依据。
• 国信期货保留对任何侵权行为及有悖原意引用行为进行追究的权利。

分析师信息

• 分析师：范春华
• 从业资格号：FO254133
• 投资咨询号：Z0000629
• 联系方式：
  • 电话：0755-23510056
  • 邮箱：15048@guosen.com.cn