20250826-国金证券-科达制造-600499.SH-业绩同比靓丽_非洲瓷砖持续高景气_4页_1007kb

公司业绩与分析总结

业绩简评
2025年上半年，公司实现收入81.88亿元，同比增长49.04%，归母净利润7.45亿元，同比增幅63.95%。其中，第二季度收入44.21亿元，同比增长50.78%，净利润增长强劲，尤其海外业绩表现亮眼。

经营分析
收入结构中，海外建材占比46%，建材机械31%，锂电材料11%，新能源装备9%，海外收入超65%。海外建材板块在量价齐升驱动下，收入增长90.08%，毛利率提升至36.80%。其他板块如陶瓷机械需求放缓，但结构调整优化，碳酸锂业务虽量稳价降但成本控制有效。

财务关注
Q2资产减值和信用减值总额超1亿元，短期借款增加，但Q2费用率下降，汇兑可能贡献正收益，整体财务健康度需关注。

盈利预测
预计2025-2027年归母净利润年均增长放缓，未来年增长率分别为53%、17%、9%。估值PE维持在合理区间，评级为“买入”。

风险提示
风险包括海外市场拓展不及预期、价格波动和需求下滑。

本总结基于公司半年报和预测数据，旨在简要概述关键点，强调增长潜力与风险平衡。