> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆粕与菜粕市场分析总结 ## 核心内容概览 本文主要分析了2026年豆粕和菜粕市场的供需状况、价格走势及市场预期，结合国际与国内因素，对市场趋势进行了展望。 ## 主要观点与关键信息 ### 豆粕市场 #### 国际方面 - **美豆新作播种顺利**：截至5月3日，美国大豆播种完成三分之一，高于去年同期及五年均值，显示种植开局良好。预计2026年大豆种植面积将同比增长4%。 - **出口销售低迷**：尽管美豆出口销售仍低迷，但生物柴油需求增加，推动压榨需求上升，导致CBOT大豆市场震荡。 - **地缘冲突影响**：地缘冲突提振生物柴油需求，但市场对中美会晤带来出口增量的乐观情绪可能影响价格走势。 - **USDA报告未大幅调整**：全球和美国大豆供需未出现大幅变化，巴西大豆产量维持丰产预期。 #### 国内供需 - **进口大豆到港量增加**：近月采购完成，远月采购逐步展开，预计大豆到港量将继续增加。 - **压榨需求强劲**：3月大豆压榨量达2.2616亿蒲，创历史同期新高，显示国内压榨需求正逐步成为市场主导。 - **豆粕库存累积**：由于下游需求减弱及进口大豆集中到港，豆粕库存预计重回累积。 - **豆粕库存天数**：截至5月1日，豆粕库存为43.43万吨，较上周减少14.98%，但同比去年增加35.22万吨。 - **豆粕库存天数**：截至5月8日，全国饲料企业豆粕物理库存为7.33天，较上一期减少0.71天，但仍高于去年同期。 - **豆粕价格走势**：豆粕09合约震荡运行，预计在2950-3060元/吨区间。 - **基差与价差**：豆粕09合约基差为-143元/吨，9-1合约价差为-44元/吨。 ### 菜粕市场 #### 国际方面 - **菜籽价格受原油影响**：上周菜籽价格波动与国际原油走势密切相关，市场对中东局势的预期影响了价格波动。 - **ICE菜籽价格波动**：菜籽期货主力合约结算价753.1加元，周环比下跌3.2加元，跌幅0.42%，但同比上涨52.2加元，涨幅7.45%。 #### 国内供需 - **进口菜籽恢复**：国内进口买船恢复，加菜籽重新进入市场，改善菜粕供应，但成本较高。 - **菜籽压榨开机率回升**：第19周菜籽压榨厂开机率为19.72%，显示压榨需求逐步恢复。 - **菜粕产量**：第19周菜粕产量为4.1万吨。 - **菜粕提货量**：第19周沿海压榨厂菜粕提货量为3.9万吨，市场成交清淡。 - **菜粕库存**：第19周油厂菜粕库存为35万吨，港口颗粒粕库存维持低位。 #### 市场展望 - **菜粕供应改善**：进口菜籽恢复将对市场带来一定压力，但菜粕仍以跟随蛋白粕市场波动为主。 - **下游需求疲软**：水产饲料需求增长缓慢，提货量回升但成交表现一般，整体需求缺乏持续支撑。 - **菜粕价格区间**：菜粕09合约价格区间为2300-2480加元。 ## 总结 ### 豆粕 - 国际市场：美豆新作播种顺利，出口销售低迷，但生物柴油需求上升推动压榨需求。 - 国内市场：进口大豆到港量增加，压榨需求强劲，豆粕库存维持高位。 - 价格走势：豆粕09合约震荡运行，预计在2950-3060元/吨区间。 - 基差与价差：基差为-143元/吨，价差为-44元/吨，显示市场预期有所波动。 ### 菜粕 - 国际市场：受原油影响，价格波动较大，但整体仍维持上涨趋势。 - 国内市场：进口菜籽恢复，但成本较高，压榨开机率回升，供应改善。 - 价格走势：菜粕09合约价格维持在2300-2480加元区间。 - 下游需求：提货量回升，但成交清淡，需求支撑有限。 整体来看，豆粕市场因国内供需宽松及进口大豆集中到港而承压，而菜粕市场则因供应改善及下游需求疲软而保持震荡态势。市场需密切关注中美会晤及天气变化对美豆产量的影响，以及国内养殖需求的变化。