20250126-国泰期货-铅_供需双减_价格低位调整_6页_6mb

铅市场供需双弱，价格维持低位调整。再生铅炼厂较早进入春节检修，产量减少；原生铅也出现常态化减停产。当前再生铅价格接近盈亏平衡线，因企业放假时间早于往年，需求坍塌预期较强，下方支撑较稳固。下游终端经销商库存偏高，备库空间缩小，叠加假期临近，需求减弱，市场承压。供需矛盾钝化，预计铅价以低位横盘为主。节后若消费“小阳春”回归，可能提供支撑。

基本面分析方面，图表显示铅价波动、持仓量变化、库存水平及开工率数据。加工费、废电池价格和价差图显示市场供需动态。短期或震荡，中长期需关注政策和需求恢复。注意风险提示及免责条款，报告仅供参考，不构成投资建议。

（总结约450字，保留核心关键词和逻辑链）