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供需双减，低位震荡

姓名：朱少楠
从业资格编号：F3042921
投资咨询证号：Z0015327
期货投资咨询业务批准文号：证监许可20111446号
日期：2024年12月27日

周度观点

上周主要观点：

短期看，成材矛盾不大，螺纹钢进入淡季但库存持续去化，现货价格近期跌幅较小，基差走扩。热卷供需均有下降，未现明显累库。价格走弱主要受市场对明年需求不足的担忧影响。目前价格已跌至电炉谷电价成本附近，进一步下行空间有限，预计下周震荡为主。

本周走势分析：

本周盘面窄幅震荡。上周价格跌至电炉谷电价成本线，静态基本面相对健康，下方有一定支撑。但由于市场预期不佳，反弹空间受限。

本周主要观点：

静态来看，螺纹钢和热卷基本面仍较为健康。本期钢联数据显示，螺纹钢继续保持去库，低产量环境下后期累库幅度不会明显。热卷产量下降后，本周库存也呈现下降趋势。然而，由于市场对节后需求预期并不乐观，且原材料明年释放的压力较大，上行空间受到压制。预计短期仍将处于震荡行情中。

风险点：

• 原材料价格跌幅超预期

周度重点

21、供给仍在下降

• 日均铁水产量环比减少154万吨，高炉检修继续，铁水产量进一步下降。
• 87家独立电弧炉钢厂产能利用率环比下降0.34%，同比下降12.94%。
• 螺纹钢周度产量环比减少243万吨，同比减少3554万吨。
• 热卷周度产量环比减少558万吨，同比减少984万吨，连续两周下降。

22、需求也有所回落

• 螺纹钢表需本周明显回落，周度表需环比减少191万吨。
• 热卷需求较为稳定，但环比仍下降286万吨。

23、螺纹、热卷去库

• 螺纹钢总库存39974万吨，环比减少328万吨。
• 热卷总库存由增转降，环比减少219万吨。

24、原材料补库仍有空间

• 钢厂铁矿和焦炭库存可用天数显示补库仍在继续，且仍有补库空间。

相关数据图表

1. 现货价格与基差
2. 现货利润
3. 生铁产量
4. 螺纹钢产量与产能利用率
5. 热卷产量与产能利用率
6. 螺纹钢需求与库存
7. 热卷需求与库存

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