20250126-国信期货-供应宽松延续_价格低位反弹_22页_2mb

尿素市场报告总结

本报告分析了2025年1月26日尿素市场的行情回顾、基本面和后市展望。首先，在行情回顾部分，尿素期货主力合约走势偏弱，持仓量和成交量较上周小幅下降，仓单数量维持低位。现货市场价格整体弱势，基差环比走弱，反映市场供需压力。

尿素基本面显示，供给侧维持高开工率，尿素产量稳定在高位，供应充足。需求端，复合肥和三聚氰胺企业开工率变化不大，临近春节需求增量有限。库存端，企业库存在增加，港口库存处于低位，累库压力大。成本端，煤炭价格稳中下降，天然气成本支撑有限，生产毛利多数亏损或改善有限。

后市展望方面，预计供给宽松局面延续，需求淡季影响下市场供大于求难改，短期内价格将延续低位反弹的可能性低，但仍可能受政策影响探涨。操作建议以观望为主。

整体而言，尿素市场当前面临供需矛盾，价格底部支撑不足，需要关注出口政策和春耕备肥动态。