20230605-国投安信期货-贵金属周报_贵金属延续震荡_等待美联储会议指引_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容

上周贵金属市场呈现震荡走势，整体先扬后抑，小幅收阳。国际金价上涨0.08%，银价上涨1.28%。市场对美联储6月利率决议的关注度持续升温，投资者情绪偏向观望，操作建议以短线高抛低吸为主。

主要观点

经济数据与市场情绪

• 美国债务上限问题暂时解决，避免了重大风险事件。
• 美国5月非农就业数据表现强劲，新增就业人数大超预期，但失业率小幅回升至3.7%，为2022年10月以来新高。
• 5月ISM制造业指数录得46.9，连续七个月萎缩，创2009年以来最长收缩周期。
• JOLTs职位空缺重回1000万人关口上方，显示劳动力市场仍具韧性。

美联储政策预期

• 市场定价显示，6月利率不变概率回升至70%。
• 美联储官员表态分化，部分鹰派官员主张暂停加息以观察经济数据变化，但也有人认为不应将6月利率不变视为紧缩周期的峰值。
• 美联储经济褐皮书显示，美国经济活动增长预期略有恶化，就业增速放缓，物价上涨压力持续。

资产关联性分析

• 美元指数小幅上涨0.48%，但近5日和近20日分别下跌0.16%和2.72%，显示美元走势偏弱。
• 美国十年期国债收益率上涨2.22%，但近5日和近20日分别下跌3.66%和9.50%，显示市场对经济前景的担忧。
• 标准普尔500指数上涨1.45%，波动率指数（VIX）下跌6.71%，显示市场情绪趋于稳定。
• 布伦特原油价格持平，LME三个月铜上涨0.19%，显示能源与工业金属市场相对平稳。

关键信息

贵金属走势

• COMEX黄金：周收盘价1964.3美元，周涨跌18.20美元，周涨幅0.94%。
• COMEX白银：周收盘价23.695美元，周涨跌0.25美元，周涨幅1.07%。
• 沪金：周收盘价452.3元，周涨跌6.80元，周涨幅1.53%。
• 沪银：周收盘价5554元，周涨跌218元，周涨幅4.09%。

操作建议

• 黄金：操作评级为★★★，表明当前具备较为清晰的多头趋势，投资机会相对明确。
• 白银：操作评级为★★★，显示市场趋势明确，具备较好的操作空间。

市场关注点

• 本周重点数据：
  • 周一：美国4月耐用品订单月率、美国5月ISM非制造业PMI
  • 周二：澳洲联储利率决议
  • 周四：美国初请失业金人数

资产关联性图示

• 黄金与实际利率：黄金价格与实际利率呈负相关，显示实际利率对金价有一定压制作用。
• 黄金与美元指数：美元指数上涨对金价形成压力，但近期美元走势偏弱。
• 白银ETF持仓：白银ETF持仓与价格走势基本一致，显示机构投资者对白银的偏好。
• 金银比：金银比持续走低，表明白银相对黄金更具上涨潜力。
• 金油比：金油比保持稳定，显示黄金与原油价格走势相对独立。

投资者操作建议

在美联储会议前的“噤声期”，贵金属市场或将维持震荡格局。投资者应保持谨慎，关注美联储政策动向及经济数据变化，建议采取观望或短线操作策略，把握市场波动带来的机会。

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