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国元期货贵金属期货周报摘要：2023年6月5日

一、核心观点

宏观风险降温推动贵金属上涨，等待6月美联储议息会议结果。关注ISM非制造业指数和失业救济人数等数据。

二、行情回顾

• 黄金：上周震荡上涨，COMEX主力合约资金大幅进场。
• 白银：涨幅较强于黄金，COMEX白银主力合约有资金少量进入。

三、基本面分析

1. 就业市场：5月非农就业增长339万人（超预期），失业率37%创新高，但薪资增长放缓。
2. 制造业：ISM制造业指数46.9连续7个月萎缩，新订单加速收缩。
3. 通胀：制造业萎缩与通胀持续降温形成矛盾。

四、重要事件

• 6月3日债务上限协议通过众议院表决。
• 市场押注6月不加息，7月加息概率上升。

五、库存与ETF

• COMEX库存：黄金增加2939万盎司，白银增加17643万盎司，银价受压。
• ETF持仓：黄金ETF（SPDR）小幅减持，白银ETF（SLV）持仓处于低位。

六、持仓与资金

• CFTC：黄金多头净持仓大幅增加8584张，白银净持仓减少834张。
• 国内期货：沪金、沪银持仓量环比均有增长。

七、技术分析

• 黄金震荡上涨，美元下跌支撑金价；白银受库存增加压力但仍受美元影响。
• 关键观察点：库存对白银的影响及美元动向。

待续关注

• 美国5月ISM非制造业PMI
• 首次申请失业救济人数（6月3日当周）
• 美联储6月议息会议

免责声明：本摘要仅作参考，完整分析请查阅国元期货研究咨询部发布的完整报告。