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2016年7月A股投资策略总结

核心内容

市场展望

2016年7月份A股市场不确定性因素减少，宏观经济偏稳、流动性相对稳定，供给侧改革力度有望加大，市场或呈现震荡回升态势。整体来看，7月份市场表现或将较好。

投资策略

• 投资策略适度积极，配置相对均衡。
• 关注三类机会：
  1. 中报超预期的行业与个股，如地产、农业养殖、食品饮料、炼化等。
  2. 景气度持续较高或三季度景气度提升、估值合理的行业与公司，如新能源与智能汽车、TMT、机械军工、农业养殖、石油炼化、旅游、航空等。
  3. 主题性机会，如供给侧改革、国企改革、军工等。

股票组合

7月份推荐股票组合（不分先后）：

• 中鼎股份(000887)
• 海特高新(002023)
• 航天电子(600879)
• 三环集团(300408)
• 横店东磁(002056)
• 东华能源(002221)
• 东方航空(600115)
• 华发股份(600325)
• 南宁糖业(000911)
• 益佰制药(600594)

风险因素

• 经济不能企稳，下行压力继续加大。
• 国际市场波动超预期。

主要观点

市场趋势

• 市场不确定性减少，有利于股指震荡反弹。
• 上证综指在前期平台支撑增强，有望回升。
• 市场情绪稳定，估值结构分化明显。

行业与个股分析

• 中报临近：关注中报业绩或分配超预期的行业或公司，如地产、农业养殖、食品饮料、炼化等。
• 景气度持续高：新能源与智能汽车、TMT、机械军工、石油炼化、旅游、航空等行业景气度较高或有望提升。
• 主题投资机会：供给侧改革、国企改革、军工等主题具备投资价值。

公司分析

1. 东华能源（002221）：

   • 价值低估，大股东增持彰显信心。
   • 2016-2017年EPS预计为0.45/0.80元，PE为26/15倍。
   • 驱动因素包括大股东未来6个月增持3亿元、宁波福基石化下半年投产、原油价格上涨带动丙烯丙烷价差扩大。

2. 航天电子（600879）：

   • 航天九院上市平台，看好两系统级业务发展。
   • 2016-2018年EPS预计为0.32/0.40/0.50元，PE为41/33/27倍。
   • 驱动因素包括无人机和智能炸弹业务发展、资产注入、北斗全球组网等。

3. 南宁糖业（000911）：

   • 白糖进入价格上涨周期，公司整合预期强烈。
   • 2016-2017年EPS预计为0.18/0.60元，PE为137/41倍。
   • 驱动因素包括厄尔尼诺影响、国际糖价上涨、公司定增和并购预期。

4. 东方航空（600115）：

   • 航空运输仍处上升周期，旺季业绩靓丽。
   • 2016-2017年EPS预计为0.50/0.57元，PE为13.3/11.7倍。
   • 驱动因素包括油价与汇率利好、迪士尼效应、大飞机融资租赁等。

5. 华发股份（600325）：

   • 低估区域龙头，集团协同可期。
   • 2016年EPS为0.82元，PE为13.6倍。
   • 驱动因素包括销售增长、未结资源丰富、集团协同效应和资产注入预期。

6. 海特高新（002023）：

   • 芯片生产线贯通，军民融合、国防信息安全、通用航空战略配置标的。
   • 2016-2018年EPS预计为0.16/0.37/0.73元，PE为104/46/23倍。
   • 驱动因素包括高端射频芯片突破、航空维修与培训业务发展、定增完成等。

7. 中鼎股份（000887）：

   • 海外持续并购切入汽车电子，打开成长空间。
   • 2016-2018年EPS预计为0.86/1.10/1.32元，PE为26/20/17倍。
   • 驱动因素包括收购欧洲汽车电子企业、新能源汽车产业链布局等。

8. 益佰制药（600594）：

   • 主打产品销售数据好于预期，转型肿瘤医疗平台。
   • 2015-2017年EPS预计为0.27/0.62/0.70元，PE为59/26/23倍。
   • 驱动因素包括肿瘤医疗生态圈构建、艾迪注射液销售超预期等。

9. 三环集团（300408）：

   • 成长来自于平台力和垂直一体化，氧化锆外观件爆发。
   • 2016-2018年EPS预计为0.64/0.80/0.96元，PE为28.1/22.5/18.7倍。
   • 驱动因素包括氧化锆指纹识别盖板市场、新能源电池业务、磁性材料上涨等。

10. 横店东磁（002056）：

    • 成长与周期共振，磁性材料和新能源齐飞。
    • 2016-2018年EPS预计为1.02/1.29/1.61元，PE为33.4/26.4/21.2倍。
    • 驱动因素包括光伏与动力电池业务布局、磁性材料价格上涨等。

关键信息

A股估值

• 沪深300市盈率11.75倍，仅为标普500的1/2。
• 创业板市盈率73倍，高于历史平均水平。
• 市净率方面，银行、非银行金融、食品饮料、电力与公用事业、建筑处于低估区间。

流动性与政策

• 货币市场利率保持稳定，央行通过公开市场操作稳定流动性。
• 人民币汇率受美元上涨影响，存在贬值压力，但市场对贬值预期不强。
• 供给侧改革可能加速，去产能、去杠杆为当务之急。
• 国企改革、军工等主题投资机会显著。

国际因素

• 英国脱欧短期影响逐渐平息，但长期影响深远。
• 美联储7月加息概率下降，减轻全球流动性紧缩担忧。

总结

2016年7月份A股市场面临较为稳定的宏观经济环境与流动性状况，供给侧改革力度有望加大，市场或呈现震荡回升趋势。投资策略应适度积极，重点关注中报超预期的行业与个股，以及景气度持续高或有望提升的领域，如新能源、TMT、机械军工、旅游、航空等。此外，主题性投资如供给侧改革、国企改革、军工等也值得关注。股票组合包括中鼎股份、海特高新、航天电子、三环集团、横店东磁、东华能源、东方航空、华发股份、南宁糖业、益佰制药等，均具备一定的投资价值。风险因素包括经济不能企稳、国际市场波动等，需保持警惕。整体来看，A股估值结构分化明显，部分行业与个股具备成长潜力，值得关注。