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通信行业周报总结（2018年05月01日）

核心内容

2018年4月，通信行业整体表现回暖，中信通信指数上涨1.30%，在29个中信一级子行业中排名第四。行业利好因素包括国家信息光电子创新中心挂牌、发改委下调5G频率占用费标准、南都电源业绩大幅增长等。

主要观点

• 光通信技术自主创新：国家信息光电子创新中心的挂牌标志着我国光通信行业技术自主创新进入新阶段，有利于先进光电子技术的研究、应用和规模化生产，利好光通信产业链。
• 5G发展利好：发改委大幅下调5G频率占用费标准，减轻运营商5G网络建设成本，有利于5G发展，预计能为运营商节省近百亿资本开支，利好国内5G产业链。
• 南都电源业绩增长：南都电源2018年一季报显示，公司营业收入同比增长0.40%，归母净利润同比增长104.73%，业绩翻番，主要受益于再生铅业务增长和子公司华铂科技的贡献。公司预计2018年上半年归母净利润增长90%-120%，继续推荐。
• 重点推荐标的：包括烽火通信、光迅科技、光环新网和南都电源，分别基于5G建设、光模块技术、云计算业务和再生铅业务增长等逻辑。此外，物联网领域建议关注新天科技、金卡智能和和而泰。

关键信息

行业动态

• 国家信息光电子创新中心挂牌：4月26日在武汉烽火科技园正式挂牌，是“中国制造2025”第二批授牌的创新中心，对光通信行业技术发展具有重要意义。
• 发改委下调5G频率占用费：5G频段费用大幅降低，运营商成本有望进一步下滑，利好5G建设及产业链。
• 通信行业整体表现：上周通信板块上涨1.30%，优于沪深300指数（-0.11%）和中小板指数（-0.94%），但弱于创业板指数（1.28%）。

重点公司动态

• 南都电源：一季度营收18.86亿元，净利润1.35亿元，同比增长104.73%。再生铅业务收入10.32亿元，同比增长10.95%。预计2018年上半年净利润增长90%-120%。
• 烽火通信：公司业绩增速处于区间底部，但未来将受益于5G建设，预计2018-2020年每股收益分别为0.87、1.31、1.79元，维持“增持”评级。
• 光迅科技：国内最大光器件厂商，拥有25G光芯片生产能力，预计未来在5G时代市场份额继续提升，维持“增持”评级。
• 光环新网：与AWS合作，云业务快速增长，预计2018-2020年净利润分别为7.31/10.73/15.78亿元，维持“增持”评级。
• 物联网相关公司：新天科技、金卡智能、和而泰等公司作为NB-IoT首批受益标的，值得关注。

风险提示

• 5G推进速度及规模不及预期。
• 南都电源再生铅业务产能、通信电池订单及储能业务发展不达预期。
• 光电子技术研发进度不及预期。

重点推荐及建议关注

市场表现

• 通信板块上涨1.30%，共108只股票，其中62只上涨，36只下跌。
• 通信板块周涨幅前十包括吉大通信、欣天科技、科信技术等。
• 周跌幅前十包括大唐电信、星网宇达、鼎信通讯等。

行业要闻

• 监管政策：发改委大幅降低5G频率占用费标准，为运营商节省成本。
• 设备商动态：华为MEC@CloudEdge解决方案获得多项奖项，中兴通讯一季度营收和净利增长显著。
• 运营商动态：中国电信、中国移动、中国联通均在5G建设方面有重要进展。
• 光通信：国家信息光电子创新中心挂牌，推动光通信行业技术发展。
• 云计算：IDC预测2018年云IT基础设施市场将达到523亿美元，增长10.9%。

公司要闻

• 大唐电信：2017年亏损26.49亿元，2018年4月27日起实施退市风险警示。
• 中兴通讯：一季度营收288.80亿元，净利16.87亿元，同比增长39.01%。
• 亿联网络：2017年营收增长50.23%，但净利润下降256.00%。
• 新易盛：一季度营收下降7.32%，净利润亏损112.17%。
• 路通视信：一季度营收下降5.84%，但订单量和出库量增长。
• 天源迪科：一季度营收增长20.39%，核心业务增长显著。
• 中天科技：2017年营收增长28.39%，净利润增长12.67%。
• 光迅科技：2017年营收增长12%，利润总额增长16%。
• 亨通光电：崔根良先生进行股票质押式回购交易，质押股份占公司总股本的11.10%。

风险提示

• 5G推进不及预期：影响运营商和相关产业链业绩。
• 南都电源业务不达预期：再生铅业务产能、通信电池订单、储能业务发展不达预期。
• 光电子技术研发缓慢：影响光通信产业链的竞争力。

评级说明

• 行业评级：增持（维持）。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持等，基于公司未来业绩和市场表现。

免责声明

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