20241216-华源证券-传媒互联网行业周报_字节火山引擎大会开幕在即_同时关注电影档期启动_19页_615kb

传媒行业2024年12月投资周报

投资评级：看好（维持）
分析师：陈良栋 SAC：王世豪 SAC：
板块表现：周内A股传媒(申万)下跌4.11%，在申万29个行业中排名第三
投资要点:
1.AI+应用：字节火山引擎冬季FORCE原动力大会即将于12月18-19日召开，重点展示豆包大模型全线升级及AI全链路布局。字节系如扣子Coze、海外Cici等应用快速增长，未来将构建以字节AI为核心的新生态链，建议关注昆仑万维、焦点科技、易点天下、中文在线等。2.影视：春节档影片《哪吒之魔童闹海》已定档2025年大年初一，随着多部片方入驻，叠加假期增加，2025年观影需求有望修复，建议关注光线传媒、博纳影业、猫眼娱乐等。3.游戏：重点关注头部公司如腾讯控股、网易、哔哩哔哩、阿里巴巴等平台优势及新游周期。4.国有出版：财政部、税总、中宣部联合发布经营性文化单位转制的税收优惠，建议关注皖新传媒、南方传媒、山东出版等。5.谷子经济：卡牌龙头布鲁可已通过港股上市备案，卡牌、潮玩等高景气产业升级，建议关注姚记科技、泡泡玛特、奥飞娱乐等。

核心推荐组合：
√ AI产业链：昆仑万维、焦点科技、易点天下、中文在线、世纪天鸿√ 影视：光线传媒、猫眼娱乐、万达电影、视觉中国√ 游戏：腾讯控股、网易、恺英网络、完美世界√ 新消费媒体：掌阅科技（AI+阅读）、三七互娱

行业数据跟踪：
• AI投融资：本周9起AI投融资事件，游戏、内容科技等热门方向获密集投资
• 游戏市场：iOS手游中王者荣耀领跑榜单，微信小游戏领域美团、闲鱼表现强劲
• 影视票房：本周内地票房约30.2亿，好东西以7.68亿元独占鳌头

风险提示:
1.电影上映票房不及预期
2.影视内容制作市场竞争加剧
3.AI发展不及预期
4游戏公司新品研发进度不及预期