20241216-天风证券-传媒周报第49周_建议持续关注字节豆包大模型产业进展_AI应用端或是首发经济发动引擎_7页_927kb

海外行业报告摘要

2024年12月传媒行业动态复盘

核心市场表现

本周（12月9日-13日）申万传媒指数上涨411%，显著跑赢大盘，游戏板块涨幅达164%，影视院线、广告营销表现尤为突出，分别上涨681%和654%。影视板块12月累计涨幅超过400%，尤其贺岁档票房表现亮眼，《小倩》《孤星计划》等影片热度持续发酵。

AI技术驱动产业催化

• 12月10日OpenAI发布视频生成模型Sora，其自然语言编辑功能显著，是AI视频工具重要突破。
• 字节跳动剪映/CapCut月活用户突破8亿，年收入接近百亿元，海外市场扩展加速。
• 火山引擎开发者大会（12月19日） 将聚焦方舟平台技术，推动AI模型落地（豆包、扣子等），看好AI+视频、AI+营销、AI+电商产业链布局公司。

重点关注方向

影视娱乐

• 2024年全年票房突破410亿元，贺岁档票房累计13亿+，春节档新片定档（《射雕英雄传》《封神第二部》）提振市场预期；
• 博纳影业与字节合作开发AI电影，探索AI内容生成应用。上海电影的《好东西》票房超6亿元助力业绩弹性。

游戏板块

• 2024年中国游戏市场收入同比增长8%，移动游戏收入2382亿元；出海收入达186亿美元，全球扩张加速。
• 政策支持背景下，游戏AI应用（3D生成、视频生成） 成新增长点，建议关注恺英网络、吉比特、掌趣科技等具备丰富产品储备的标的。
• 并购重组政策（“并购六条”）利好企业整合，上海电影、唐德影视、中广天择等成为潜在受益者。

IP与衍生品

• 中国集换式卡牌市场规模将实现206% 复合增长，2027年达310亿元；关注中文在线、汤姆猫、奥飞娱乐等IP运营企业。

风险提示

资金流向追踪

总结金句

1. “AI应用端或成首发经济发动引擎，技术赋能影视/游戏领域渗透率加速提升。”
2. “并购六条+政策加码下，传媒行业集中度提升、内容革新及国际合作迎来新机遇。”