20231201-华安证券-固收+组合跟踪月报_11月权益市场结构性上涨_三大组合录得正收益_15页_1mb

报告总结

市场表现
2023年11月，权益市场呈现结构性上涨，以中证1000小盘指数为代表的指数收涨18.5%，而上证50和沪深300分别下跌1.89%和2.14%。债市方面，信用债和国债收益率变化较小。年初以来，AI概念股和中特估板块表现强劲，市场风格分化明显，月底中小盘风格反弹。

各组合表现

• 稳健型组合：月度收益率0.27%，权益组合（红利低波PLUS）收益-0.22%，债券组合（AAA信用债）收益0.33%。权益仓位略高于上月至11.31%。
• 均衡型组合：月度收益率0.62%，权益组合（GARP优选）收益1.38%，债券组合（AA+信用债）收益0.39%。权益仓位保持23%。
• 进取型组合：月度收益率1.25%，权益组合（业绩加速组合）收益2.5%，债券组合（可转债）收益0.58%，权益仓位35%。
• 激进型组合：月度收益率-0.16%，权益组合（股票优选组合）收益-1.57%，债券组合（可转债）收益0.67%，权益仓位45%。

资产配置与策略
各组合采用ERP阶梯式或固定仓位择时策略。11月末，ERP指标显示加仓信号，多数组合权益仓位提升。历史回测显示，稳健和均衡型组合表现稳健，年化收益和风险指标良好。

风险提示
市场风格可能切换，Alpha因子失效风险存在。历史回测不保证未来收益。

持仓明细
2023年12月持仓月度更新，各组合持仓调整，关注万得PMS“华安金工”组合。