20240304-华安证券-固收+组合跟踪月报_2月权益市场大幅反弹_四大组合均录得正收益_15页_1mb

报告摘要

固收+组合2024年2月跟踪月报总结

报告概述

本报告聚焦量化绝对收益策略，分析2024年2月固收+组合表现。报告日期为2024-3-4，作者为分析师严佳炜、吴正宇，探讨不同风险等级（稳健、均衡、进取、激进）组合的表现和持仓。

市场表现

2024年2月，A股市场大幅反弹，得益于监管政策支撑，风险偏好提升。宽基指数均上涨，中盘风格突出，例如中证500和中证1000指数分别上涨13.83%和11.69%，而大盘指数涨幅较小。债市方面，信用债和国债收益率下降。

组合表现回顾

稳健型组合

2月收益20.9%，权益组合（红利低波PLUS）收益11.65%，债券组合收益0.8%。采用风险预算+ERP阶梯式择时，权益仓位10.25%。2024年累计收益24.8%，最大回撤-5.2%。

均衡型组合

2月收益22.9%，权益组合（GARP优选）收益6.9%，债券组合收益0.76%。采用固定仓位+ERP阶梯式择时，权益仓位23%。累计收益5.3%，最大回撤-58.9%。

进取型组合

2月收益6.5%，权益组合（成长行业-业绩加速）收益14.99%，债券组合收益1.31%。采用固定仓位+ERP择时，权益仓位35%。累计收益1.4%，最大回撤-10.01%。

激进型组合

2月收益7.4%，权益组合（行业轮动）收益13.71%，债券组合收益1.61%。采用固定仓位+ERP阶梯式择时，权益仓位45%。累计收益2.66%，最大回撤-9.25%。

风险与方法

报告指出历史回测结果不代表未来收益，市场风格可能切换。各组合使用量化策略，如风险预算和资产配置择时，旨在控制风险并实现绝对收益。回测数据显示稳健型组合年化收益6.6%，夏普比2.5；均衡型组合年化9.1%，夏普比1.89；进取型组合年化10.99%，夏普比1.23；激进型组合年化17.85%，夏普比1.32。