20240403-华安证券-固收+组合跟踪月报_小盘风格反弹_行业轮动优选组合年内录得11.9__15页_1mb

2024年4月固收+组合跟踪月报总结

市场回顾

2024年3月，A股市场小幅收涨，小盘风格表现突出，中证2000指数涨幅领先，中证500收跌。债市震荡中小幅收涨，信用债和国债收益率均小幅下降。

各组合3月表现

• 稳健型组合收益率为0.10%，其中权益部分（红利低波PLUS）月度收益-0.57%，债券部分收益0.18%。当年累计收益率25.9%，最大回撤-5.2%，采用风险预算+ERP阶梯式择时策略。
• 均衡型组合收益率20%，权益部分（GARP优选）月度收益8.07%，债券部分收益0.19%。当年累计25.4%，采用固定仓位+ERP阶梯式择时，权益仓位23%。
• 进取型组合收益率27.1%，权益部分（成长行业）收益65.3%，债券部分收益0.65%。当年累计28.6%，采用固定仓位+ERP阶梯式择时，权益仓位35%。
• 激进型组合收益率31.9%，权益部分（行业轮动）收益60.1%，债券部分收益0.88%。当年累计59.3%，采用固定仓位+ERP阶梯式择时，权益仓位45%。

资产配置策略

各组合均采用不同择时方法：稳健型风险预算+ERP，均衡型和进取型固定仓位+ERP，这反映了对不同风险等级的资产配置适应。

4月持仓情况

2024年4月持仓显示：

• 稳健型：以AAA信用债为主。
• 均衡型：AA+信用债为主。
• 进取型：成长风格为主，搭配可转债。
• 激进型：行业轮动策略为主。

风险提示

报告基于历史数据测试，过去表现不代表未来收益。市场风格可能变化，Alpha因子可能失效，仅供参考。