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公募基金投资12月月度回顾总结

一、市场回顾：年关将至，股债走出双牛行情

• 股票市场：12月A股市场整体走强，沪深300指数上涨5.06%，上证指数上涨2.40%，创业板指数上涨12.70%。2020年全年A股表现优异，沪深300累计上涨27.21%，上证指数上涨13.87%，创业板指上涨64.96%。
• 债券市场：受信用债违约风波影响，债券市场出现明显分化。国债收益率下行，价格走势向上；信用债收益率上行，价格走势向下。10年期国债上涨0.33%，显示投资者对无风险资产的偏好增强。

二、业绩回顾：混合、股票大幅增长；债券超越去年同期

• 基金整体表现：12月，混合型和股票型基金业绩显著增长，所有基金类型均取得正收益。混合型基金排名领先股票型基金，表明其仓位较高，捕捉短期上涨行情能力强，但也意味着波动风险更大。

• 基金类型收益：

  • 混合型基金：月平均收益率7.48%，2020年收益率35.08%
  • 股票型基金：月平均收益率6.47%，2020年收益率38.05%
  • 国际(QDII)基金：月平均收益率2.64%，2020年收益率14.94%
  • 另类投资基金：月平均收益率2.18%，2020年收益率9.39%
  • 债券型基金：月平均收益率0.79%，2020年收益率2.97%
  • 货币市场型基金：月平均收益率0.22%，2020年收益率2.09%

• 2020年整体表现：

  • 股票和混合型基金业绩大幅超越2019年。
  • 债券基金虽经历波动，但仍高于2019年收益水平。
  • 货币基金收益下降明显，仅略高于2%。

三、业绩明星：农银汇理基金包揽排名前四位

• 2020年收益冠军：农银汇理基金的基金经理赵诣管理的四只基金占据排行榜前四，其中农银汇理工业4.0以166.85%的年收益率位居榜首。
• 基金经理特点：
  • 高收益基金经理多来自管理规模中游的基金公司。
  • 基金经理管理的基金规模普遍偏小。
  • 历史表明，基金规模增长后，基金经理风格调整的可能性较小，且行业偏好可能导致业绩偶然性。

四、主动管理能力：中小基金公司表现更优

• 基金公司表现：中小型基金公司因基金数量少、规模小，短期内业绩波动较大，但其主动管理能力更突出。大型基金公司则因样本充足，加权平均收益可作为投研能力的参考。
• 具体表现：
  • 主动管理规模在1000亿以上的公司平均排名65，其中兴证全球基金排名最高（第23名），YTD收益为52.10%。
  • 规模在100亿~1000亿之间的公司平均排名59，汇丰晋信基金排名最高（第3名），YTD收益为73.1%。

五、资金流入：募集良好态势延续，QDII、另类基金表现突出

• 新基金募集：12月新基金募集金额接近3000亿元，延续11月良好态势。
• QDII和另类基金：
  • 富国全球健康生活（QDII）募集规模超过6.5亿。
  • 工银优选对冲（另类）募集规模超过3亿。
• 偏股基金募集趋势：
  • 管理规模较大的基金公司发行的产品募集规模较大，平均40亿/只。
  • “私转公”、“险转公”基金公司发行规模相对较大，平均超20亿/只。
  • 部分热点行业指数基金发行火热，如华夏中证细分食品饮料产业主题ETF募集规模超过20亿。

六、基金经理流动：中长期纯债型和灵活配置型变动最多

• 基金经理变动：12月共有25家基金公司65只主动管理型基金发生基金经理变动，其中工银瑞信基金变动最多（共9只）。
• 变动最多的基金类型：
  • 中长期纯债型基金：18只变动
  • 灵活配置型基金：12只变动
• 基金经理变动示例：
  • 嘉实农业产业基金：基金经理吴越（历史年化收益率49.44%）接替姚爽（历史年化收益率10.96%）。
  • 工银瑞信利睿中短债A：张略钊（3.64%）接替王朔、何秀红（3.59%和6.83%）。

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