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公募基金投资11月月度回顾总结

核心内容概述

2020年11月，公募基金市场呈现结构性分化，股票市场中主板指数上涨，而创业板指数下跌；债券市场因信用债违约事件和资金面趋紧而表现疲软。QDII基金受益于国际油价上涨，而债券基金受信用风险影响，收益率下滑。此外，基金募集规模回暖，混合型基金仍以“固收+”策略为主流，基金经理流动情况显示中长期纯债型基金变动较多。

一、市场回顾

• 股票市场：

  • 沪深300指数上涨5.64%，上证综指上涨5.19%。
  • 创业板指数下跌0.90%。
  • 周期性行业（如钢铁、采掘、有色金属）表现强劲，银行、房地产等低估值板块也上涨。
  • 医药和计算机等科技企业表现疲弱。

• 债券市场：

  • 10年期国债期货下跌0.42%。
  • 债券市场资金面趋紧，信用债违约事件引发短期波动。
  • 预计12月资金面仍偏紧，对货币市场基金和短期高评级债券基金有利。

二、业绩回顾

1. 公募基金整体表现

• 国际（QDII）基金：

  • 月平均收益率为6.82%，主要受益于油气投资基金的高收益。
  • 布伦特原油期货上涨26.1%，部分基金收益率高达30%以上。

• 债券型基金：

  • 月平均收益率为0.03%，低于货币市场基金。
  • 部分基金出现巨额赎回，导致净值大幅波动。
  • 信用债违约事件为短期“黑天鹅”，长期影响有限。

2. 指数增强策略表现

• 国内外另类投资基金表现分化：

  • QDII另类投资受益于油价上涨。
  • 国内另类投资受黄金价格下跌拖累。

• 增强指数型基金表现抢眼：

  • 全市场有全年业绩的沪深300指数增强基金共36只，今年以来累计收益率平均为33.3%，远超主动管理型偏股基金。

• 收益率曲线变化：

  • 短端陡峭、长端平坦，货币基金短期收益有望上行，长期纯债基金收益预计走弱。

三、主动管理能力

• 大型基金公司：

  • 14家主动管理规模超过1000亿元的基金公司平均排名69。
  • 兴证全球基金排名最高（第16名），今年以来累计收益均值为44.10%。

• 中型基金公司：

  • 47家主动管理规模在100亿~1000亿元之间的基金公司平均排名58。
  • 汇丰晋信基金排名最高（第2名），今年以来累计收益均值为51.71%。

• 基金公司业绩排名：

  • 恒越基金以60.10%的收益率居首。
  • 汇添富基金的偏债混合型基金平均收益率为9.63%，表现优异。

四、资金流入

• 新基金募集：

  • 11月新基金募集规模超过3000亿元，与9月基本相当。
  • 混合型基金募集规模最大，达1633.24亿元，且多数采用“固收+”策略。
  • 易方达悦兴一年持有混合基金首募规模达200亿元。

• 债券型基金：

  • 以定期开放型基金为主，投资策略为买入并持有到期。
  • 随着规模扩大，可能出现“羊群效应”，推高部分债券价格，但平均收益可能下滑。

五、基金创新

• “固收+”策略：

  • 在全球低利率和市场波动加剧的背景下，受到投资者青睐。
  • 今年以来，公募基金行业已发行299只偏债混合型基金，超过此前三年总和。
  • 偏债混合型基金平均收益率为6.5%，远高于其他银行理财产品。

• 汇添富稳健汇盈一年持有基金：

  • 为华夏银行独家销售的定制基金，募集规模达170.9亿元。
  • 基金分类为混合型——偏债混合，基金经理为杨靖，历史年化收益率为4.26%。

六、基金经理流动

• 基金经理变动：

  • 11月共有98只主动管理型基金发生基金经理变动。
  • 嘉实基金变动最多，共10只基金。
  • 灵活配置型基金和中长期纯债型基金变动最多，分别为34只和36只。

• 典型基金变动：

  • 嘉实稳鑫、嘉实稳盛、嘉实如意宝AB等基金发生基金经理变动。
  • 国投瑞银顺达、国投瑞银双债增利A等基金也出现变动。

关键信息汇总

• 股票市场：主板走强，创业板走弱，周期性行业和低估值板块表现较好。
• 债券市场：受信用违约和资金面趋紧影响，短期表现疲弱。
• QDII基金：受益于国际油价上涨，收益率领先。
• “固收+”策略：偏债混合型基金发行数量和规模显著增加，表现优于其他类型基金。
• 基金经理变动：中长期纯债型基金和灵活配置型基金变动最多，嘉实基金变动最多。
• 基金募集：混合型基金募集规模最大，且以“固收+”策略为主。