20240430-开源证券-兴瑞科技-002937.SZ-公司信息更新报告_盈利能力持续提升_汽车电子业务高速增长_4页_998kb

兴瑞科技（002937SZ）2024年一季度业绩显著增长，公司预计2024-2026年归母净利润分别为33亿、43亿、58亿元，当前PE为198、152、114倍，维持“买入”评级。

关键业务分析：

• 汽车电子：收入同比增长6019%，得益于与头部企业合作，产品覆盖广泛车型，成为增长主要驱动力。
• 智能终端：收入同比下降2670%，主因下游需求下滑及Wi-Fi7技术过渡导致交付周期延后，但分析师认为此为暂时性因素。

产能与战略发展：

• 慈溪新能源工厂预计2024年二季度投产，布局全球化产能扩张。
• 推出股份回购计划，金额不超过07亿元，以增强投资者信心并调动员工积极性。

财务摘要：

• 2023年：收入200.6亿元，净利润26.7亿元，毛利率26.9%，净利率13.3%。
• 盈利预测：未来营收和净利润年增长率均保持两位数，毛利率稳定在26%以上。

风险提示：

• 新能源汽车市场竞争加剧风险。
• 下游客户需求下滑或不及预期。
• 汇率波动影响。

结论：
公司汽车电子业务表现强劲，智能终端有望随市场恢复回暖，当前估值仍具吸引力，长期成长潜力值得关注。