20230111-国新国证期货-生猪日评_供大于求_生猪再创新低_2页_291kb

生猪市场分析总结

核心内容概述

2023年1月11日，生猪市场整体呈现供大于求的态势，价格持续走低。生猪期货主力合约LH2303当日收盘价为14870元/吨，较前一交易日下跌740元/吨，跌幅达4.74%。同时，国内多个地区的三元生猪价格也出现不同程度的下滑，反映出市场供需失衡的问题。

主要观点

• 需求复苏滞后：虽然终端消费有所改善，下游市场猪肉走货加快，但整体需求复苏速度不及供给增长，导致价格持续承压。
• 养殖利润下滑：外购仔猪养殖利润下降显著，从-142.32元/头降至-401.52元/头；自繁自养利润也大幅下滑，从44.11元/头降至-110.09元/头。
• 产能逐步恢复：12月份能繁母猪存栏量环比增加0.75%，商品猪存栏量环比增长1.7%，出栏量环比上升5%，表明生猪产能正在逐步恢复。
• 屠宰端压力缓解：1月10日屠宰企业开机率微升至40.17%，利润增加至50.9元/头，显示屠宰企业运营有所改善，但冻品库容率略有下降，表明市场库存压力依然存在。
• 出栏节奏加快：临近春节，规模企业出栏节奏加快，散户集中出栏的压力增加，市场阶段性猪源流通量上升，加剧了价格下行趋势。

关键信息

1. 生猪期货行情

• LH2303合约：开盘价14870元/吨，收盘价14870元/吨，跌幅4.74%。
• 成交量与持仓：总成交量37237手，持仓量57190手，较前一周增加4980手。

2. 各地区生猪价格

3. 养殖利润变化

• 外购仔猪养殖利润：-401.52元/头，环比下降259.2元/头。
• 自繁自养养殖利润：-110.09元/头，环比下降154.2元/头。

4. 生猪产能数据

• 能繁母猪存栏：12月份为512.77万头，环比增加3.84万头，增幅0.75%。
• 商品猪存栏：12月份为3194.6万头，环比增加55.19万头，增幅1.7%。
• 商品猪出栏：12月份为856.72万头，环比增加51.14万头，增幅5%。

后市展望

• 需求端：餐饮行业全面复苏仍需时间，消费复苏不及预期，需密切关注终端需求变化。
• 供给端：规模企业与散户集中出栏将增加市场猪源供给，短期内价格可能继续承压。
• 重点关注：终端消费恢复情况及养殖端出栏节奏，将是影响未来市场走势的关键因素。

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