深度报告-20220317-国海证券-汽车行业深度研究_特斯拉系列报告八_特斯拉中国_北美_欧洲三大市场展望_18页_902kb

特斯拉中国、北美、欧洲三大市场展望总结

核心内容

本报告分析了特斯拉在2022年2月在中国、北美、欧洲三大市场的销售表现及未来展望，指出特斯拉在全球汽车行业的领先地位，并对其产业链供应商提出投资建议。

主要观点

1. 2月国产特斯拉销售情况

• 2022年2月，国产特斯拉批发量为56,515辆，同比增加208.52%，环比下降5.56%。
• 内销23,200辆，同比增加26.7%，环比增加19.92%。
• 出口33,315辆，出口占比达58.9%，同比大幅增长。
• Model Y在2月国产批发量达32,403辆，同比增长599.8%，成为内销主力，有望在2022年内成为SUV销冠车型。
• Model Y/Model 3的月度批发量比值为1.34，预计2022年内比值将提升至2。

2. 北美市场表现

• 2022年2月，特斯拉北美销量达45,372辆，同比增长100.44%。
• Model Y为北美最畅销车型，销量22,094辆，连续6个月销量超2万辆。
• Model 3销量17,748辆，Model S销量4,029辆，Model X销量1,501辆。
• 在美国新能源车市场，特斯拉销量43,742辆，再次超过丰田，位列第一。

3. 欧洲市场展望

• 2022年2月，特斯拉欧洲销量8,025辆，同比增加46.8%。
• Model 3销量4,632辆，Model Y销量3,317辆，Model Y占比提升。
• 欧洲销量呈现明显的季度性波动，与上海工厂出口比例波动时间差约两个月。
• 随着德国柏林工厂3月22日开始交付Model Y，预计Model Y在欧洲销量将快速提升并超越Model 3。

4. 全球产能与销量预测

• 特斯拉2021年全球交付量达93.6万辆，同比增长87%。
• 2022年全球预计产能达230万辆，销量170万辆。
• 2022年中国销量预计为80万辆，其中内销60万辆，出口20万辆。

关键信息

• 出口主导：2月国产特斯拉出口占比达58.9%，Model 3仍是主要出口车型，占比80.9%。
• Model Y增长迅速：Model Y在2月内销18,593辆，同比增长301.58%，预计全年内销达40万辆。
• 产能扩张：上海工厂承担欧洲和亚洲市场供应任务，柏林和德州工厂即将投产，将推动全球销量增长。
• 技术变革：特斯拉生产制造革命包括4680 CTC（结构电池）和一体化压铸技术，提升生产效率和单车价值。

投资策略

• 行业评级：维持“推荐”评级，特斯拉行业基本面向好，其表现优于沪深300。
• 重点关注个股：推荐拓普集团、银轮股份、旭升股份、爱柯迪、华域汽车、三花智控、福耀玻璃、均胜电子，关注文灿股份、华达科技、星宇股份、双环传动。

风险提示

• 特斯拉柏林工厂、德州工厂进展不及预期；
• 上海工厂扩产不及预期；
• 汽车芯片短缺恢复不及预期；
• 全球销量不及预期；
• 重点关注公司业绩不及预期。

总结

本报告指出，特斯拉在2022年2月销量显著增长，尤其是Model Y表现突出。随着产能扩张和新工厂投产，特斯拉在北美和欧洲市场将释放更多增长潜力。特斯拉产业链供应商因技术升级和需求增长，预计将迎来量价齐升的机遇。建议投资者关注相关个股，但需注意潜在风险。