20230207-华创证券-汽车行业跟踪报告_特斯拉系列报告三_北美主场优势明显_2024年将完善产品矩阵_15页_2mb

汽车行业跟踪报告总结

核心内容概述

本报告分析了2023年北美轻型车市场及特斯拉在该市场的表现。北美轻型车市场年销量常年维持在2,000万辆以上，但受疫情冲击，2020-2022年销量有所下滑。特斯拉在北美市场表现突出，尤其是新能源车市场，其销量和市占率均显著增长，成为主要增长动力。

主要观点

北美市场概况

• 市场规模：2020年以前，北美轻型新车年销量稳定超过2,000万辆，疫情后三年销量下降至约1,700万辆/年，2022年为1,652万辆。
• 新能源车发展：新能源车销量逆势增长，2020-2022年分别为36/72/107万辆，渗透率分别为2.1%/4.0%/6.5%，仍处于早期“0-1”阶段。
• 特斯拉优势：特斯拉是北美新能源车市场的主要推动者，其市占率在2022年达到3.8%，超越戴姆勒，成为美国销量第十的汽车集团。

车型与品牌竞争格局

• 品牌格局：美系和日系品牌占据美国市场90%以上份额，其中美系市占率40%以上，日系市占率30%以上，合计持有约72-80%市场份额。
• 车型格局：美国市场轿车、皮卡、SUV的销量比例约为1:1:3，皮卡和SUV更受消费者青睐。
• 特斯拉产品矩阵：
  • Model 3：在紧凑型轿车市场中，虽然空间较小且价格较高，但凭借电动智能和降价策略，预计年销接近30万辆。
  • Model Y：在SUV市场表现强劲，预计年销将超35万辆，与丰田RAV4竞争。
  • Cyber Truck：预计2024年全面量产，凭借本土品牌优势和创新设计，有望成为皮卡市场的新爆款。
  • Model Q：计划于2024年量产，填补紧凑型市场，与日韩系产品竞争。
  • Model S/X：维持高端定位，预计年销维持在10万辆以上，加州产能稳定。

关键信息

市场趋势

• 美系品牌优势：美系品牌在皮卡和SUV市场表现优异，尤其是福特F系列、雪佛兰Solod、道奇RAM等。
• 日系品牌下滑：日系品牌在轿车和SUV市场受到疫情和经济影响，市占率有所下降。
• 特斯拉增长：特斯拉在新能源车市场占据主导地位，其Model 3/Y销量增长迅速，市占率持续提升。

产品分析

• Model 3：在紧凑型轿车市场中，虽然空间较小，但凭借电动智能和降价策略，预计年销接近30万辆。
• Model Y：在SUV市场表现强劲，预计年销将超35万辆，与丰田RAV4竞争。
• Cyber Truck：预计2024年全面量产，有望成为皮卡市场的新爆款。
• Model Q：计划于2024年量产，填补紧凑型市场，与日韩系产品竞争。
• Model S/X：维持高端定位，预计年销维持在10万辆以上，加州产能稳定。

投资建议

• 推荐股票：特斯拉产业链的新/二级供应商，如新泉股份、豪能股份、贝斯特、爱柯迪。
• 建议关注：嵘泰股份、岱美股份、银轮股份、拓普集团、旭升股份。
• 风险提示：新能源车销量不及预期、价格竞争超预期、IRA法案刺激低于预期。

图表与数据

• 图表1：北美市场轻型车、新能源车销量及渗透情况。
• 图表2：2015-2022年美国轻型车市场车企销量及市占率格局。
• 图表3：2015-2022年美国轻型车市场车型销量及市占率格局。
• 图表4：2020-2022年美国轿车市场销量及市占率格局。
• 图表5：2020-2022年美国SUV市场销量及市占率格局。
• 图表6：2020-2022年美国皮卡市场销量及市占率格局。

结论

特斯拉凭借其在北美市场的主场优势和产品矩阵的不断完善，预计将在2024年实现更高的销量增长。其Model 3/Y在主流市场中表现突出，Cyber Truck有望成为皮卡市场的爆款，而Model Q则将填补紧凑型市场的空白。整体来看，特斯拉在全球范围内以价换量，北美市场为其提供了重要的增长引擎。