20231210-银河期货-锌_国内供应偏紧_进口窗口开启_21页_1mb

锌市场分析总结：

一、宏观与产业供需：美联储政策与银行业危机影响市场情绪，需求增速放缓，供需转向过剩。国内供应偏紧，矿山减产及检修支撑短期价格，但10月产量增长、节后需求平淡导致价格回落。进口窗口开启，若库存维持低位，则价格或震荡反弹。

二、基本面与库存：国内锌锭社会库存持续去化，LME库存小幅下降至低位，推动升水抬升。冶炼企业原料库存高，锌锭厂库维持低位，港口矿石库存变动有限。

三、生产数据：10月锌精矿产量同比大增，但11月精炼锌产量不及预期，国内冶炼厂因陕西、湖南、云南减产检修，四川、甘肃补量。预计2024年锌精矿小幅增产，但全球仍供过于求。

四、进出口与政策：锌精矿进口量同比激增，但进口利润亏损扩大，2023年10月锌锭进口同比大幅增长。国内基建成交回落，2023年10月基建投资累计同比降至8.3%，制造业PMI低迷。

五、消费与开工：镀锌与压铸合金开工率窄幅震荡，家电、汽车、3C消费支撑有限，出口表现坚挺。国内地产高频数据不佳，仅竣工数据尚可。

六、技术面：内外盘均线空头排列，LME跌至前低支撑有限，单边追空风险高，宜暂观望；正套机会仍存，期权建议海鸥策略抄底。

七、作者承诺与免责声明：银河期货分析师执证发布，不构成投资建议。